国家统计局9日公布，2012年3月份，全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨3.6%，较2月份反弹0.4个百分点。自去年7月份见顶回落后，CPI的同比涨幅已经分别于今年1月份和3月份出现两次反弹，且反弹力度均超出市场预期。从历史数据看，2001至2011年这11年间，3月份食品价格除2004年外环比全部下跌，平均跌幅约-1.2%，本次食品价格环比上涨更值得关注。3月份CPI的超预期反弹值得警惕。一方面，食品价格和非食品价格呈现普涨态势；另一方面，从食品细项看，权重较大的品种也出现了普涨局面，肉类、蔬菜、水产品和粮食价格涨幅均较大，特别是鲜菜和水产品3月份同比增速分别反弹了14个和3.9个百分点。在食品与成品油价格上扬的情况下，1个月后，“负利率时代”重返。

　　3月份CPI反弹与3月20日上调成品油价格有非常密切的联系。尽管CPI细项中车用燃料及零配件价格指数占比权重不高，但油价的上行直接影响各行业的物流成本，物流成本的提高，直接传导至消费类产品价格上，让消费者买单。另外成品油价格上调，加大了民众对物价上涨的预期，也加剧未来消费类产品价格的上涨，近期，以宝洁系列产品为代表的石化产品，以及奶粉、方便面等食品都在酝酿涨价。

　　CPI的持续膨胀也会带动资产价格的上涨，同样对房价的上涨有一定影响。当通货膨胀率高于名义利率时，这意味着银行存款的实际利率是负数。于是人们就会把钱投资于其他地方，而在这个时候房贷利率也会较低，这便会刺激人们把银行中的积蓄拿出来购买房产，进而推动房价上涨。在高通胀的情况下，虽然房屋的实际价值可能并未变化，房屋根本就没有增值，但购房者却只会看到不断攀升的房价，把增加的房价看成是自己的所得，这会促使他们去借更多的钱，买更大的房子，这就出现了人们追赶房价的现象。因此在高通胀的时期，房价会比较容易上涨。

　　但从另一方面来看，当通货膨胀加剧，超出了政府认为合理的范围，政府就会出台紧缩性政策，紧缩银根、收紧贷款使房地产商贷款变得日益艰难，而同时购房者在房价大幅度上涨后也越来越会选择驻足观望，于是房价就会在高位动摇，直至下跌。

　　在当前市场下，CPI的高企，通胀压力下，让更多人更加注重购买资产保值；但另一方面，市场房价泡沫丛生，紧缩的信贷政策和限购调控，让一部分民众远离房地产市场。在如此纠结错位的市场条件下，不需要信贷杠杆的投资客和急需自住的刚性需求者是购房的主力军，相反地中间阶层则是持币观望，形成“两头大、中间小”的购房群体格局，而这样市场必然无法持续。

　　房价的上涨或下跌，会受到CPI的影响；但确定房价成交价格的确立，则是以供求关系为主导的多方面因素共同决定。短期需要、长期预期、调控政策、信贷政策、开发商资金链的短缺和充裕，这些因素的相互存在都会影响房价的走势。

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