关于题材炒作的逻辑思考

       对于做主题投资的短线交易者有一个挥之不去的疑惑——主题投资往往要做“右侧交易”，就是等待市场确认这一个“主题”才跟进。但题材股炒作会经常出现“大热必死”的现像，当发现一个市场大热的主题时却已经是高点了。但有时我们又发现，当某个题材龙头股涨幅巨大后，你以为已经涨得差不多了，但事后该股却再往上涨升50%，甚至涨得你不敢信。因此，问题是，怎样的行情是“一夜情”，怎样的行情有持续性，怎样的行情会严重超出预期？

　　解决此问题方法是通过长时间的实战，以盘感应对市场的涨跌。因为大牛股和大题材涉及的因素较多，不可以逐一地分析对比，更难以量化研判。如市场所处的趋势、人气、大盘成交量、个股换手率、个股形态、板块连动性等，需要考虑众多因素，更多靠“盘感”去判断。笔者总结了如下几个对影响题材的因素进行对比分析。

　　一、大盘处于多头趋势中的题材比处于空头趋势中的题材更易成就大行情。这个是大原则，做主题投资必须学会规避整体风险，主动出击，在行情低迷的时候学会休息。

　　二、对业绩有实质性影响的题材比没影响的题材更有持续性，并且更可能多波炒作。以2010年同一时期的大牛股包钢稀土和成飞集成为例，两个牛股启动后的涨幅与主升力度来看，成飞集成更强，但今天包钢稀土仍然是市场的人气股，只因稀土题材确确实实为该股带来业绩增长。

　　三、新题材比老题材更具备“牛基因”，市场总是“贪新厌旧”。可以看到，去年十月，以天舟文化为龙头的文化题材比以先河环保为龙头的环保题材更强。

　　四、龙头股换手充分的题材比换手不充分的题材更易成就大行情。如今年初以巴安水务为龙头的环保行情比以中铁二局为龙头的高铁行情更强。

　　五、“群龙共舞”题材比独龙戏凤题材更强更持续。若主题热点能引起足够的板块与跟风效应，吸引的资金足够多，堆出足够的赚钱效应，此类的主题个股更能走出大行情。今年2月以川润股份为龙头的抢权填权行情，没有以罗平锌电、广晟有色为龙头的有色资源行情强。