日前，21家沪深两市上市佛企完成了2012年中报披露。南都记者统计发现，今年营业收入出现下跌的企业有16家，美的电器(000527)营收跌幅为37%排第一；营业收入与净利润同比双降的企业有12家，其中不乏佛塑科技(000973)等老牌上市企业；伊立浦(002260)、粤华包B (200986)还出现净利润为负的情况。
在已发布2012年1-9月业绩预报的佛企中，仅4家预计1-9月份业绩为正，7家预计为负，1家净利润幅度变化在减少与增长之间，显示企业对经营改善的预期属于看空。记者发现，为了做好继续“挨苦”的准备，佛山的众多上市公司都对现金流进行严格管理，超半数的企业现金流同比扭负为正，且在购买商品时，企业多选择非现金支付方式，保证现金持有量。
国内外市场营收哑火
每月的最后一星期，老钟眼看着又到任务考核期，他忍不住点起了一根烟，无奈地叹气。
老钟是佛山一家中型陶瓷企业的营销人员，已在这个行业打拼了十年，伴随着企业壮大，他在佛山买了房、车，安了家。“来佛山这么久，最累就是这半年，原本好好的经济一下子不行了。任务却没有减少，比2008年都难过。”
在经济放缓的大背景下，佛企2012年中报交出了一份较为糟糕的“成绩单”。南都记者统计，在国内沪深两市上市发行股票的21家佛企中，实现营业收入增长的企业仅为5家，佛企巨无霸的美的电器三年来首次在半年报出现营业收入下滑，而且同比减少幅度达37%，超过2008年金融危机之时同比减少11.33%的水平。
制造业大市佛山的这个夏季，市场、生产线不像往年那般热火朝天，纺织、陶瓷、铝材等行业中的部分企业，开工率仅六七成，完全达不到旺季水平。而佛山市上半年经济分析会通报，2008年金融危机时主要是外国订单大幅下降，但佛企70%是内销；今年经济形势要比2008年更严峻，内外销都受影响。来自市经信局对重点企业跟踪问卷显示，6月份有25%的企业产品订单数量环比下降，20%的企业产成品库存数量环比增加。
众多上市佛企中，记者选取11家公布国内、外市场营业收入的企业统计显示，在2011年年报中，7成的企业国内、外都实现营收增长；到了2012年上半年，七成的企业在国内、外营收一定幅度的下滑，其中美的电器在国内的营收下滑达50%。
仅八家净利润同比增长
“订单数量下滑，营收受影响，企业的日子开始变得难过，能不亏就是大多数企业的心愿。”雅士高夫陶瓷董事长陈彦斌介绍，今年的陶瓷行业很多企业的营业额跌了三成，最高的跌了五成，几乎赚不到钱。
佛企2012年中报显示，21家佛企中，仅有8家的净利润实现同比增长；伊立浦、粤华包B还出现净利润为负的情况。粤华包B称，这半年是公司上市以来最难过的一个时期，面对的困难包括国内的经济放缓、国外的经济危机双重压力。此外，营业收入与净利润同比双降的企业有12家，其中不乏佛塑科技等老牌上市企业。
而业绩增长最快的是海信科龙(000921)，重组后轻装上阵，净利润同比增长32.9%。第二是南海发展(600323)，实现净利润9771万元，增24 .73%。安信证券分析称，南海发展之所以能在这一波行情中一枝独秀，主要是该公司的主营业务为供水、污水处理和固废处理业务，属非周期性行业的公共事业板块。“无论经济如何差，人们总是要用水，随着水价的逐步上调，其利润空间属固定来源。”
美的电器虽然营收大跌，但归属于母公司的净利润达20 .89亿，为21家国内上市佛企净利润最高，增长5.73%，显示出公司在经营上的能力。
经营性现金流明显改善
上半年，上市佛企业绩惨不忍睹，三季度局面仍不容乐观。21家佛企中，12家已公布业绩预报的企业，4家预计1至9月份净利润业绩增长为正，7家预计为负，1家净利润幅度变化在减少与增长之间。“可以看出，下半年企业已做好挨苦的准备。”招商证券分析师谭俊杰称。
“未来的市场情况不好预估，现在能做的就是持币观望，这才能确保企业的正常运转。”雅士高夫陶瓷董事长陈彦斌表示。
记者发现，在上市佛企中，这半年企业的经营活动产生的现金流量净额有好转迹象，从去年12家现金流为负值缩小为8家。如佛塑科技从去年上半年的-1.96亿元转为1.99亿元，增长了201%；德美化工从去年上半年的-1539万元转为1.06亿元，增长达700%。
德美化工表示，报告期内经营活动产生的现金流量净额同比有较大幅度的增长，主要系销售商品、提供劳务收到的现金同比增加，而购买商品、接受劳务支付的现金同比减少所致。
安信证券分析师称，今年以来，不少在供应链上有话语权的企业都在自有订单的收入方面采用现金入帐，但是对于购买的原材料都采用银行票据，延迟交款时间，用以确保公司经营现金的充裕。“今年企业多在消化库存，确保回款。以美的电器为例，2012年上半年存货是84 .89亿，比上年度期末时的124亿减少了近40亿存货，降31.33%。”
另辟蹊径：提技术改善毛利
雅士高夫陶瓷董事长陈彦斌坦言，在早几年上升的经济周期中，不少企业盲目地扩张，导致产能过剩，如今只能缩减产能，毕竟市场就是那么大了。今年上半年，雅士高夫陶瓷共推出30多种新品，同比增长了30-40%，这些新品也受到了市场的认可，最直接的表现就是售价上浮20%-30%，确保公司正常运转。
而上市佛企中，科达机电(600499)和美的电器利用自身的技术实力对产品进行提价等方式，提升产品的毛利率。如科达机电，公司在收购恒力泰后，成为陶机行业的第一巨头，企业主营业务毛利率上升4个百分点达23.05%，成为佛企中毛利率上升靠前的企业。
拓渠道拼抢市场
在半年报中，南海发展、科达机电、德联集团(002666)、万和电气(002543)成为仅有的四家实现营收、净利双增长的佛企。其中，万和电气的经营新思路是扩宽网购渠道。
万和电气称，公司在2012年初成立专门的电子商务部，并与京东商城、淘宝商城、苏宁易购、国美库巴等签署了战略合作协议。针对新兴电子商务渠道及乡镇一级渠道市场加大投入，在上述电子商务平台，万和销售份额远超竞争对手位居第一。国金证券表示，通过渠道开拓，万和实现销售收入14.5亿元，同比增8.6%。归属于母公司股东净利润1.27亿元。收入增速略低于券商11%的前瞻，净利润增速略高于4%的前瞻，达到预期目标。
行业扫描：家电板块：美的营收剧减近4成
尽管国内制造业板块在半年报里的利润陷入低迷，但家电板块整体业绩勉强增长。据《上海证券报》统计，23个一级行业中，仅有金融服务及食品饮料、餐饮旅游、家电等7个行业业绩同比增长。去年这一数目是20个。
在佛山家电板块，龙头企业美的电器、万和电气、海信科龙均实现利润同比增长，不过营业收入增幅下滑严重甚至削减。半年报显示，美的电器上半年总营收389 .9亿元，较2011年的620 .37亿元同比大减37.15%。美的认为主要是2011年上半年收入高基数及整体行业环境下滑，公司推动战略转型及营销结构调整造成的。
志高控股上半年营业额54.24亿，同比减少1.9%。万和电气上半年实现营收14.5亿，同比增长8.62%。美的电器、万和电气归属于上市公司股东的净利润分别同比增长5.73%和6.28%。志高控股股东应占溢利为17.3百万元(去年同期亏损10.9百万)，每股基本收益为人民币0 .20分(2011年为-0.13分)。
值得注意的是，一季度就出现亏损迹象的国内最大电饭煲生产企业伊立浦，中报显示，营业总收入2.62亿元，同比减少约21%。归属上市公司股东的净利润-578.11万元，同比减少175.19%。
海外业绩好过国内
由于受国内政策退市家电市场萎缩影响，佛山家电企业普遍国内市场营收缩水较为严重。尽管美的很早实施国际化战略，但上半年美的电器国内市场实现营业收入224 .3亿元，同比下滑50 .38%，海外市场实现营业收入165.5亿元，同比下滑1.61%。而在去年同期，国内外营收的增幅分别高达61%和53%。
海外业绩明显好于内销的当属志高空调。半年报显示，在国内市场，志高空调营业收入26.9亿，同比下跌约15.9%。而在国外市场，志高空调销售取得大幅增长17%，其比重超过国内销售额，占营业总额的50 .3%。志高在亚洲市场(不包括中国)、非洲市场的销售分别增长30.4%及284.6%。
志高集团公共关系部部长黄通华表示，这是志高一贯重视海外市场开拓的结果。另外，志高上半年采取提价以提高毛利。而以外销为主的伊立浦，其最大份额的出口市场美国和日本今年销售收入同比下降36%。即便如此，伊立浦在其它新兴市场销售同比增长仍高达24.86%。
从全行业看，上半年出口好于内销。据《上海证券报》统计：出口方面，家电上市企业空调、冰箱出口总销量同比下滑6%、7%；洗衣机、彩电在出口双位数增长带动下同比增长2%、6%。但所有子行业上半年内销全面陷入负增长，空、冰、洗分别下滑7%、10%、5%也为历年首次。
政府补贴锐减
去年依靠巨额政府补贴掩盖业绩不善的家电企业，今年上半年补贴减少。2011年上市家电企业美的、志高等企业政府补贴额甚至占净利润20%以上。美的、志高去年获得政府补贴分别多达20亿和8亿。
由于“节能产品惠民工程”以及家电下乡政策逐渐退市，今年上半年美的获得的政府补贴只有5704万，万和电气则为463万，伊立浦为99万，而志高空调上半年则未收到补贴。
今年5月，国务院决定265亿财政用于补贴节能家电。家电行业资深人士刘步尘称，这属于有选择补贴、级差补贴，会进一步加剧“强者愈强”的趋势。“补贴受益最大的是空调行业,预计2012年冷冻年度结束变频的市场份额将提升至65%-70%。”
照明板块：净利润唯佛山照明增长
相对于家电板块，佛山照明板块的三家公司国星光电、佛山照明、雪莱特营业收入均出现下滑。只有昔日“现金奶牛”佛山照明净利润同比增长。报告显示，佛山照明上半年，公司实现营业收入10 .64亿元，同比减少2.83%；实现净利润1.35亿元，同比增长14.13%。
但国星光电和雪莱特上半年无论是营业收入还是营业利润、归属于上市公司股东的净利润全部显示为负增长。国星光电更是从去年营业收入34%的高速增长转入全面“负增长”，上半年公司实现营业收入4.46亿元，同比下降18.35%；营业利润4055万元，同比下降46.01%；归属于上市公司股东的净利润4208万，同比减27.5%。而雪莱特也面临同样业绩糟糕的局面，这三项指标分别下滑3.1%、27.4%、19.3%。
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