创业项目选择的步骤

（一）市场分析

在某些情况下，创业项目的选择可以说是从市场分析开始的，因此，准确的市场分析是选好创业项目的前提。可靠的市场容量及其增长速度，可以为创业企业带来商机，相反也可能限制创业企业的灵活性与发展。创业项目的市场分析主要包括三个部分，即行业环境分析、目标市场分析和竞争对手分析。

1．行业环境分析

行业分析有很多方法，常用的有波特的五力（现有竞争对手、供应商、购买者、替代品、新进入者）分析模型。通过分析能大致了解行业概况并预测行业趋势，可以得知新事业未来在市场中的地位以及可能遭遇的竞争对手反击的程度。

任何创业者在分析自己的产品或服务时，都会先看所在行业的增长状况或预测未来的增长潜力。过去及现在的行业增长状况可以通过查阅相关年鉴或行业协会的调研资料获得信息，来计算行业的集中度和年均增长率，从而大致得出该行业市场规模的大小，判断此行业是在高速增长还是已渐入夕阳，是激烈竞争还是寡头垄断。一般而言，市场规模大者，进入障碍相对较低，市场竞争激烈程度也会相对较弱。例如，进入一项拥有1 000亿元规模的计算机外设产品市场，如果创业者预期只占到5%的市场份额，这对于产业内原有领导厂商的威胁不大，因此，相比较而言，不会遭遇到激烈的反击。如果要进入的是一个十分成熟的市场，那么，纵然市场的规模很大，由于其已经不再成长，利润空间必然很小，因此这项新事业就不太值得投入。例如，如今的个人计算机市场，就不再是开发新事业适合选择的对象。反之，一个正在成长中的市场，通常也是一个充满商机的市场，只要进入时机正确，必然会有获利的空间。例如，网络游戏软件市场就非常具有成长的潜力。

要进入新项目的市场，还应该看一看是否具有进行该项目生产的特定资源，包括进行研究开发生产的技术、管理和技术人才、特定的生产设备和一定的原材料等资源。只有这些都具备，才能进行进一步的分析，一旦这些特定资源不能齐备，这个项目就不能通过。毫无疑问，对新兴产业的行业分析是无法从经验数据入手的，这时就必须借助于对宏观经济环境的预测及专家们的技术发展预测，借助于对政府的行业政策、社会环境及人们生活习惯的变化、创业企业所提供产品或服务的技术发展潜力和市场对技术商业化的需求的分析。

行业研究的方法主要有行业专家访谈法和二手资料分析法。专家访谈法的访谈对象包括行业协会、政府主管部门、大学和研究院所的专家，竞争对手的雇员，客户所在单位的专家等。二手资料分析法中二手资料的来源包括专业网站、综合经济网站（如国研网、中国经济信息网）、专业报刊、行业协会报告、专利数据库、中央及省级政府部门行业发展计划、专业展览会、专业研讨会、专业咨询顾问机构报告等。

2．目标市场分析

只有准确找到了产品的目标市场并针对目标市场中特定的目标客户的购买行为制定相应的营销战略，提供有针对性的专门服务，才能有效地开展营销和促销活动。一个好的创业项目，必然具有特定的市场利基，专注于满足顾客需求，同时能为顾客带来增值效果。

目标市场研究首先必须确定市场细分的标准。如果是个人消费者，一般的标准有年龄、性别、家庭人数、收入、地理区域等；如果是单位客户，一般的细分标准有行业、地区、规模、利润、购买目的、产品性能等。

确定细分的目标市场后，就可以制定调查问卷。简单的调查问卷可以包括两部分：基本信息部分和深入问卷部分。个人消费者基本信息部分的内容可包括：姓名、住址、联系电话（以进一步联系深入访谈）、年龄、性别、婚否、家庭构成、收入和可支配收入、职业、教育程度、宗教信仰、性格特征等。单位客户的基本信息可包括：行业、地址、销售额、利润、员工数、主要产品/服务、现有供应商、购买决策者、需求数量等。制定调查问卷之前可结合行业研究状况试访几个潜在客户，以便使问卷更具可信度。

3．竞争对手分析

对竞争对手分析既有助于创业者摸清对手的情况，又能从中学习竞争对手的长处，从而提高创业者新建企业的竞争能力。

竞争对手分析并不是简单地了解现有多少家竞争对手，他们提供什么样的同类产品，销售额是多少，因为仅仅有这些信息是不够的。创业者想击败对手，必须确切地知道对手的产品，他们的研发能力和技术储备，他们的目标市场及其营销策略，他们目前的盈利状况和潜力，他们的核心竞争能力，他们的技术人员和管理人员，他们的生产设备和生产能力，他们供货商的情况，他们成功或失败的根本原因，他们采取的战略，他们的销售渠道及销售系统，他们的主要客户，主要客户对他们产品/服务的评价，客户对他们的忠诚度如何等。

有了竞争对手的这些信息，创业者就能有针对性地进行SWOT分析（优势、劣势、机会、威胁），制定专门的对策迎接市场竞争。利用竞争情报可以增加决策的成功率，最大限度地规避风险。竞争对手可以成为创业者最好的老师，为创业者提供经验教训，为创业者提供参照的标准，还能帮创业者不断地接触新思想和先进的管理方法，从而不断地提高自己。

竞争对手的信息来源是多方面的，主要包括：报刊和专业杂志；行业协会出版物；产业研究报告；政府管理机构对外公开的档案（如工商企业注册资料、专利登记、上市公司业绩报告、税务部门和法院公告等）；互联网及数据库；产品样本；企业宣传手册；企业招聘广告；竞争对手内部员工；展览会；供货商；信用调查报告；专业调查咨询机构等。

（二）产品与技术评价

创业投资项目的产品（新产品）与技术评价主要包括：

1．产品的创新程度及独特性

产品的创新程度评价主要考查新产品相对于原有产品的创新情况，看其功能是否有所增强，性能是否有所改善，是否能更好地满足用户的需求。产品的独特性评价，则要看新产品是否具有独一无二的特点，市场上是否存在同类产品，以及是否难以仿制。

2．技术的先进性

技术的先进性可以用三个方面的指标来衡量，即技术功能指标、技术性能指标和技术消耗指标。

技术功能指标是否先进直接决定着产品的功能水平，由于产品功能是通过技术功能实现的，顾客买的是功能、解决方案，因此一定要保证顾客获得先进的技术功能。以制冷技术为例，绿色制冷技术就是一项具有先进技术功能指标的技术。技术性能指标是否先进主要表现为技术参数的先进与否，是不是采用目前最领先的技术。对制冷技术来说，技术性能指标表现为制冷的技术参数是否先进。技术消耗指标是否先进，主要是指实现技术功能、技术性能的各类消耗的水平。技术的实现对消耗的要求可能很高，降低消耗就意味着节约成本。因此，技术消耗指标的先进是技术先进的一个重要表现。对制冷机来说，它的技术消耗指标先进就意味着制冷机的制造费用与使用费用之和较低。

3．技术的可靠性

技术的可靠性体现在核心技术的成熟性、技术整体的配套性和技术的风险性三个方面。

核心技术的成熟性主要是看技术效果的稳定性和产品的均一性，以及核心技术是否经过工业性试验。技术整体的配套性主要是看一项工业生产中所用的所有技术是否配套，如果所有的技术都很先进，但是在共同使用过程中却不能协调配套，那么这样的技术组合就是一个失败。例如，在空调生产过程中，就要看绿色制冷的制冷剂和机电技术是否配套。技术的风险性是指由于新思想与新技术本身的先天不足（技术不成熟、不完善）及可替代的新技术出现的时间短等多种因素带来的风险的大小，此外，还包括制造技术和使用技术的不确定性所带来的风险的大小。

4．技术的成熟程度

考查所采用技术的成熟程度，一般是审视拟用生产技术是否经过小试、中试的检验。通过这些检验，既可以评价相应技术的优异程度，也可以发现某些技术环节的缺陷。由于技术的成熟性决定着生产环节的技术风险的大小，新创企业只使用成熟的生产技术去制造产品，才可以使自己避免创业之初的某些致命缺陷。

5．拟用技术的规模经济性

新创企业要从起步项目开始，在市场上占有一席之地，并迅速成长起来，就必须考虑拟用技术的规模经济性。为此，要测算三个重要的指标，即盈亏平衡产量、利润最大化的最佳产量和特定设计与设备条件下预期可能的产量。需要注意的是，如果预期实际产量达不到盈亏平衡产量，则企业必然是亏损的；如果预期实际产量达不到最佳产量，那么企业将得不到最大化的利润。

6．特定产品项目的投入要求和生产许可

一般来说，推动任何产品项目，创业者总需要投入一定量的生产资金，需要获得政府有关部门的生产许可。而在企业新创阶段，创业者往往缺乏资金。如果产品样品没有生产出来，则不可能得到政府有关部门的生产许可。

（三）财务评价

创业者必须十分关注创业项目可能形成的财务效益。财务评价是对过去财务状况的总结分析和对未来财务状况的预测。对过去财务状况的分析主要是研究企业的财务状况和财务方面的能力，它的重要度相对低一些；而项目未来财务状况预测，主要是通过对项目的未来收益进行预测，看项目是否能够给投资者带来高额回报，其重点是项目的预期收益。对企业的预期收益评价主要是预测投资的回报率，这也是风险投资家最关心的问题。对未来收益的预期通常需要一个比较长的时间，鉴于风险投资的投资期限一般为3～7年，因此，对项目未来收益的预测，一般以5年为预测区间进行定量预测。

财务预测主要是预测损益表、预测现金流量表，重点考查投资资本需求、资本支出维持水平、计划资本支出、计划折旧与摊销时间表、资产寿命、融资需求等；预测资产负债表，重点考查各科目的变动情况及其合理性、销售和损益的对照。

投资回报的预测主要是根据创业投资项目的特点，选择和确定能够正确反映项目风险的贴现率，建立合理的现金流量模型，并用这一贴现率计算项目的投资收益、净现值、投资回收期、投资回报率等。

内部收益率是进行财务评价的一个重要指标，考虑到新事业开发可能面临的各项风险，合理的投资回报率应在25%以上。一般而言，15%以下的投资回报率，将不是一个值得考虑的新事业机会。资金需求量较低的新事业机会，一般会比较受到投资者的欢迎。事实上，大量实例显示，资本额过高其实并不利于创业成功，有时还会带来稀释投资报酬率的负面效果。通常，越是知识密集的新事业机会，对于资金的需求量越低，投资报酬率反而越高。因此，在创业开始的时候，不要募集太多的资金，最好通过盈余积累的方式来创造资金。

毛利率高的新事业机会，相对风险较低，也比较容易实现损益平衡；反之，毛利率低的新事业机会，风险则较高，遇到决策失误或市场产生较大变化的时候，企业很容易就遭受损失。一般而言，理想的毛利率是40%。当毛利率低于20%的时候，这个新事业机会就不值得考虑。

（四）风险评估及退出方式

1．风险评估

在对创业投资项目进行风险评估时，需将定性分析与定量分析结合起来，通过系统而充分的考虑，定性分析出与项目有关的各种不确定因素，确定这些不确定因素的概率分布，并在项目多方案比较和选择的不同条件下，定量地分析出与项目有关的各种因素在发生变化时对项目投资效果所产生的影响。

在具体进行评价的时候，需要注意以下几点：

（1）以对技术和产品的评价为基础。重点分析企业核心技术的含金量有多少，是否具有完全的自主知识产权，技术和产品的持续发展能力如何。

（2）对团队和管理的评价是评估的关键。在市场环境异常复杂、技术革新层出不穷、机会稍纵即逝的今天，企业是否拥有优秀的企业家，已经成为企业经营成功与否的关键，风险投资家“宁愿投资拥有一流人才、二流产品的企业，也不愿投资拥有二流人才、一流产品的企业”。应重点分析企业家的素质、核心技术人员的稳定性、团队与企业利益的关联度以及管理的开放性等。既注重对现有市场的分析，更强调技术创造市场需求的能力。应重点分析市场进入壁垒、竞争优劣程度、销售增长率、市场占有率及其增减趋势等。

（3）以获取高额回报为目标。应重点分析企业无形资产价值、企业核心资产价值、风险投资退出渠道、资本增长倍数与回报率。

（4）特别注重对政策环境、人文环境等全方位风险因素的分析。

2．退出方式

创业投资的目的不在于对被投资企业股份的占有和控制，而是在企业做大后将资产变现，获取收益，因此退出方式是创业投资家在评估项目时考查的一个重要指标。对这一指标考查的重点是评估企业提出的退出依据是否可靠、最可能的退出方式及各种方式的可能性程度、合同条款中有无保护投资权益的财务条款及财产保全措施等。

（五）致命的缺点

致命的缺点一般会因新事业机会的内涵与创业者风险承担能力高低而有所差异。如果发现以下6点致命瑕疵之一，则创业者与投资者都必须要十分谨慎，因为这项新事业未来极有可能面临失败的后果。

（1）创业团队缺乏相关产业经验与企业管理能力，导致风险成本过高。

（2）新事业看不到市场利基，无法显示创造顾客价值的能力，在市场竞争中也不具有明显优势。

（3）新事业的市场机会不明显，市场规模不大或市场实现时间还遥遥无期。

（4）新事业的资源能力有限，无法达到可以形成竞争优势的经济规模。

（5）看不到能够获得显著利润的机会，包括毛利率、投资报酬率、损益平衡时间等指标，都无法达到合理的底线目标。