资金对于企业就如血液对于人体一样重要。资金不足，周转不灵或投资失误等往往会让一个企业，在瞬间因“失血，而亏损甚至破产。同时，有了资金还必须不断流动才能产生效益，资金停滞不仅不能产生效益，甚至会带来损失，严重者可导致倒闭。可见加强资金流动是企业的一项重要工作，也是公司理财的重要内容。
在现代企业中，加强资金管理的主要内容就是加强企业流动资金的管理。流动资金是指投放在流动资产上的资金。流动资金的主要项目是现金、应收账款和存货，它们占用了绝大部分的流动资金。流动资金有一个不断投入和收回的循环过程，这一过程没有终止的日期，这就使我们难以直接评价其投资的报酬率。因此，流动资金管理的基本方法是以最低的成本满足生产经营周转的器要。
一、现金管理
现金是流动资产的一个重要组成部分，它是变现能力最强的资产，可用来满足日常生产经营开支的各项需要，也是还本付息、履行纳税义务及支付现金股利的保证。这里的现金是一个广义的概念，不单指库存现金，还包括银行存款以及其他货币资金等。另外，一些企业除掌握一定量的现金外，还掌握大量的短期有价证券如国库券、商业票据等。这时候因为短期有价证券是一种收益性的资产，可以给公司的闲置资金带来更多的收益。在这种情况下，有价证券作为现金的替代品，是一种准货币，往往将有价证券的管理视为是现金管理的一部分。
1．现金的特点和持有现金的动机
（1）现金的特点
从现代理财的角度看，现金具有如下特点：
①现金是流动性最大的资产，具有普遍的可接受性。
②现金是一种无法产生盈余的资产，或者说是一种低收益的资产。
③现金是企业的资产中被贪污、行窃觊觎的重点对象。
④现金是具有购买力变动风险的资产。
（2）企业持有现金的动机
现金的特点决定了现金管理的目标，即将现金余额降低到足以维持公司营运的最低水平。为此，要分析企业持有现金的原因或动机：
①交易性需要，是指满足日常业务的现金支付需要。这些日常业务包括：购买原材料、支付工资、交纳税款、偿还债务和派发现金股利等。
②预防性需要，是指置存现金以防发生意外的支付。为应付未来现金收支的波动，保证正常经营的继续进行，持有一定量的现金并保留必要的现金余额也是应当加以考虑的。其持有量的大小与预测现金收支的可靠性、举债能力以及企业愿意承担风险的程度相关。
③投机性需要，是指置存现金用于不寻常的购买机会，比如遇有廉价原材料或其他资产供应的机会，便可用手头现金大量购入；再比如在适当时机购入价格有利的股票和其他有价证券，等等。但投机动机只是企业确定现金持有量时应考虑的较为次要的因素。其持有量的大小与金融市场的投资机会及其对待风险的态度相关。
基于上述三个动机的要求，企业必须保持一定数量的现金，以满足正常经营活动的需要。如果现金持有量不足，有可能使企业在蒙受风险损失的同时，还要付出无法估量的潜在成本。然而，现金本身并不具备赢利性，持有过多，出现闲置，也会影响企业投资收益的提高，还要为此付出机会成本。因此，企业现金管理的目标，就是要在资产的流动性和收益性之间作出抉择，以获取最大的长期利润。
2．现金收支管理
现金收支管理的目的在于提高现金使用效率，为达到这一目的，应当注意做好以下几方面工作：
（1）力争现金流量同步。若企业能尽量使它的现金流入与现金流出发生的时间趋于一致，就可以使其所持有的交易性现金余额降到最低水平。这就是所谓现金流量同步。
（2）使用现金浮游量。从企业开出支票，收票人收到支票并存入银行，到银行将款项划出企业账户，中间需要一段时间。现金在这段时间的占用称为现金浮游量。在这段时间内，尽管企业已开出了支票，却仍可动用在活期存款账户上的这笔资金。不过，在使用现金浮游量时，一定要控制好使用时间，否则会发生银行存款的透支。
（3）加速收款。这主要指缩短应收账款的时间。要做到如何既利用应收账款吸引顾客，又缩短收款时间。这要在两者之间找到适当的平衡点，并需实施妥善的收账策略。
（4）推迟应付款的支付。推迟应付款的支付，是指企业在不影响自己信誉的前提下，尽可能地推迟应付款的支付期，充分运用供货方提供的信用优惠。如遇企业急需现金，甚至可以放弃供货方的折扣优惠，在信用期的最后一天支付款项。当然，这要权衡折扣优惠与急需现金之间的利弊得失而定。
3．最佳现金持有量
现金的管理除了做好日常收支，加速现金流转速度外，还需要控制好现金持有规模，即确定适当的现金持有量。从持有现金的动机中，我们得知，大多数的企业都要保持一个最佳现金持有量。以下将从两方面介绍最佳现金持有量的方法。
（1）成本分析模式
成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找持有成本最低的现金持有量。企业持有的现金，通常会有三种成本：
①机会成本。现金作为企业的一项资金占用，是有代价的，这种代价就是它的机会成本。现金持有额越大，机会成本越高。企业为了经营业务，需要拥有一定的现金，付出相应的机会成本代价是必要的，但现金拥有量过多，机会成本代价大幅度上升，就不合算了。
②管理成本。企业持有现金，会发生管理费用，如管理人员工资，安全措施费等。这些费用是现金的管理成本。管理成本是一种固定成本，与现金持有量之间无明显的比例关系。
③短缺成本。现金的短缺成本，是因缺乏必要的现金，不能应付业务开支所需，而使企业蒙受损失或为此付出的代价。它随现金持有量的增加而下降，随现金持有量的减少而上升。
上述三项成本之和最小的现金持有量，就是最佳现金持有量。在具体计算时，可先分别计算出各种方案的机会成本、管理成本、短缺成本之和，再从中选出总成本之和最低的现金持有量即为最佳现金持有量。
（2）随机模式
随机模式是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法。对企业来讲，现金需求量往往波动大且难以预知，但企业可以根据历史经验和现实需要，测算出一个现金持有量的控制范围，即制定出现金持有量的上限和下限，将现金量控制在上下限之内。当现金量达到控制上限时，用现金购入有价证券，使现金持有量下降；当现金量降到控制下限时，则抛售有价证券换回现金，使现金持有量回升。若现金持有量在控制的上下限之内，便不必进行现金与有价证券的转换，保持它们各自的现有存量。
二、应收账款管理
应收账款是指因对外销售产品、材料、供应劳务及其他原因，应向购货单位或接受劳务的单位及其他单位收取的款项，包括应收销售款、其他应收款、应收票据等。
1．应收账款管理的目标
发生应收账款的原因，主要有以下两种：
（1）商业竞争。这是发生应收账款的主要原因。由竞争引起的应收账款，是一种商业信用。
（2）销售和收款的时间差距。由于销售和收款的时间差距而造成的应收账款，不属于商业信用，也不是应收账款的主要内容。
既然企业发生应收账款的主要原因是扩大销售，增强竞争力，那么其管理的目标就是求得利润。应收账款是企业的一项资金投放，是为了扩大销售和盈利而进行的投资。因此，应收账款的管理目标就是要在扩大的销售与增加的成本之间进行权衡，力求以比较低的投资成本，最大限度地获取应收账款投资的更大收益。
2．信用政策
应收账款赊销的效果好坏，依赖于企业的信用政策。信用政策包括：信用期间、信用标准和现金折扣政策。
（1）信用期间
信用期间是企业允许顾客从购货到付款之间的时间，或者说是企业给予顾客的付款期间。信用期的确定，主要分析改变现行信用期对收入和成本的影响。延长信用期，会使销售额增加，产生有利影响；与此同时，应收账款、收账费用和坏账损失增加，会产生不利影响。前者大于后者时，可以延长信用期，否则不宜延长。若缩短信用期，情况与此相反。
（2）信用标准
信用标准，是指顾客获得企业的交易所应具备的条件。若顾客达不到信用标准，便不能享受企业的信用或只能享受较低的信用优惠。
在对客户的资信调查，主要是利用信用“五C”系统来评估和分析的。信用“五C”即是由信用品质（character）、偿债能力（capacity）、资本（capital）、抵押品（collateral）和经济状况（conditions）等五个以字母“C”开头的标准构成。
①信用品质：指客户履约偿还其债务的可能性。
②偿债能力；是对客户偿债付款能力所作的主观判断，取决于资产特别是流动资产的数量、变现能力及其与流动负债的结构关系。一般根据客户过去的记录作出判断，并以对客户的实际观察作补充。
③资本：指对客户总资产、有形资产净值以及留存收益等的测定，它反映了客户的经济实力与财务状况的优劣，是偿付债务的最终保证，一般从财务报表中获得。
④抵押品：指客户获得信用可能提供担保的资产。
⑤经济状况：指不利经济环境对企业的影响或者对企业偿债能力的影响。
取得客户的信用资料后，着手进行评估分析，并将客户的信用资料转化为信用等级，来判断信用风险的大小，并决定是否给予客户信用优惠。
（3）现金折扣政策
为了加速资金周转，及早收回货款，减少可能的坏账损失，往往在确定信用期限的同时，规定客户偿付货款的折扣期限及所给予的现金折扣优惠。现金折扣是企业对顾客在商品价格上所做的扣减。另外，现金折扣也能招揽一些视折扣为减价出售的顾客前来购货，借此扩大销售量。但是，现金折扣的存在使企业增加了折扣成本，因此，是否愿意提供折扣，应当核定多长的折扣期以及给予对方怎样程度的折扣优惠，必须以提供现金折扣后减少的资金占用是否用来获取比现金折扣更大的收益为依据来加以确定。折扣的表示常采用如5/l0、N/30这样一些符号形式。其含义为：5/l0表示10天内付款，可享受5%的价格优惠，即只需要支付原价的95%，如原价为10000元，只支付9500元；N/30表示付款的最后期限为30，此时付款无优惠。
企业采用什么程度的现金折扣，要与信用期间结合起来考虑。为此，要把所提供的延期付款时间和折扣综合起来，看各方案的延期与折扣能取得多大的收益增量，再计算各方案带来的成本变化，最终确定最佳方案。
3．应收账款的收账政策
一旦客户违反信用条件，拖欠或拒付账款时，企业就必须制定有效的收账方案，促使账款的回收，最大限度的减少坏账损失。由于收账决策是对同一笔逾期货款进行催收，其边际收益保持不变。因此，如何权衡收账费用的增加与坏账损失以及占用应收账款的成本减少之间的利弊得失就成为收账决策的中心内容。根据收账政策的优劣在于应收账款总成本最小化的道理，可以通过比较各收账方案成本的大小对其加以选择。
三、存货管理
存货是指企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储备的物质，包括材料、燃料，在产品、半成品、产成品、协作件和商品等。任何一个企业都必须拥有存货，它往往占企业流动资产的40%～60%。存货是保证生产经营活动得以顺利进行的物质条件。
1．存货管理的目标
在现实生活中，企业总有储存存货的需要，并因此占用或多或少的资金，这种存货的需要出自以下原因：
（1）保证生产或销售的经营需要；
（2）出自价格的考虑。
存货占用资金是有成本的，占用过多会使利息支出增加并导致利润的损失；各项开支的增加更直接使成本上升。进行存货管理，就要尽力在各种存货成本与存货效益之间作出权衡，达到两者的最佳结合。这也就是存货管理的目标。
2．存货决策
存货决策的内容有：决定进货项目、选择供应单位、决定进货时间和决定进货批量。其中，决定进货项目和选择供应单位是销售部门、采购部门和生产部门的职责。财务部门要做的是决定进货时间和决定进货批量（分别用T和Q表示）。按照存货管理的目的，需要通过合理的进货批量和进货时间，使存货的总成本最低，这个批量叫做经济订货量或经济批量。有了经济订货量，可以很容易地找出最适宜的进货时间。
（1）与储备存货有关的成本，包括以下三种：
①取得成本。取得成本指为取得某种存货而支出的成本，通常用来表示。其下又分为订货成本和购置成本。
②订货成本。订货成本指取得订单的成本，如办公费、差旅费、邮资和电报电话费等支出。每次订货又有固定成本F。与变动成本K之分，订货次数等于存货年需要量D与每次进货量Q之商。
③购置成本：指存货本身的价值，经常用数量与单价的乘积来确定。
④储存成本。储存成本指为保持存货而发生的成本，包括存货占用资金所应计的利息、仓库费用、保险费用、存货破损和变质损失等等。
⑤缺货成本。缺货成本是指由于存货供应中断而造成的损失，包括材料供应中断造成的停工损失、产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的损失以及紧急额外购人成本。
（2）经济订货量基本模型
经济订货量基本模型是以如下假设为前提的：
·企业能够及时补充存货，即需要订货时便可立即取得存货。
·能集中到货，而不是陆续入库。
·不允许缺货，即无缺货成本。
·需求量稳定，并且能预测。
·存货单价不变，不考虑现金折扣。
·企业现金充足，不会因现金短缺现时影响进货。
·所需存货市场供应充足，不会因买不到需要的存货而影响其他。
（3）基本模型的扩展
在现实生活中，为使模型更接近实际情况，具有较高的可用性，需逐一放宽假设，同时改进模型。
①订货提前期。在订货提前的情况下，企业再次发出订货单时，尚有存货的库存量，称为再订货点，用R来表示。它的数量等于交货时间（L）和每日平均需用量（d）的乘积。
此时，有关存货的每次订货批量、订货次数、订货间隔时间等并无变化，与瞬时补充时相同。也就是说，订货提前期对经济订货量并无影响，可仍使用原来瞬时补充情况下的订货批量，只不过在达到再订货点时即发出订货单罢了。
②存货陆续供应和使用。在建立基本模型时，是假设存货一次全部入库，故存货增加时存量变化为一条直的直线。事实上，各批存货可能陆续入库，使存量陆续增加。尤其是产品入库和在产品转移时，几乎总是陆续供应和陆续耗用的。在这种情况下，需要做一些修改。
陆续供应和使用的经济订货量模型，还可以用于自制和外购的选择决策。自制零件属于边送边用的情况，单位成本可能较低，但每批零件投产的生产准备成本比一次外购订货成本可能高出许多。外购零件的单位成本可能较高，但订货成本可能比较低。要在自制零件和外购零件之间作出选择，需要全面衡量它们各自的成本，才能得出正确的结论。这时，就可借用陆续供应或瞬时补充的模型。
③保险储备。以前讨论假定存货的供需稳定且确知，即每日需求量不变，交货时间也固定不变。实际上，每日需求量可能变化，交货时间也可能变化。按照某一订货批量（如经济订货批量）和再订货点发出订单后，如果需求增大或送货延迟，就会发生缺货或供货中断。为防止由此造成的损失，就需要多储备一些存货以备应急之需，称为保险储备（安全存量）。这些存货在正常情况下不动用，只有当存货过量使用或送货延迟时才动用。
建立保险储备，虽然可以使企业避免缺货或供应中断造成的损失，但存货平均储备量加大会使储备成本升高。研究保险储备的目的，就是要找出合理的保险储备量，使缺货或供应中断损失和储备成本之和最小。在方法上可先计算出各不同保险储备量总成本，然后再对总成本进行比较，选定其中最低的。