财务决策是在预测的基础上，为了实现企业总目标而对重要财务活动的两个以上备选方案所进行的比较、评价和选择。企业的任一重大经营决策，无不涉及财务活动，无不影响财务成果，对这些备选方案从财务方面进行分析和评价，是为企业领导选择效益高、耗费低、风险小、失误少的优秀方案提供依据。

财务决策主要有筹资决策与投资决策两部分。前者是以最低资本成本为目的，选择合理筹资渠道与筹资方式的决策；后者是以最高投资效果为目的，选择最佳投资去向与投资方式的决策。

财务决策的方法有静态分析法和动态分析法两种，主要区别在于前者不考虑资金的时间价值，而后者则考虑资金的时间价值。对于投资数额大，影响时间长的方案，必须进行动态分析，以避免决策失误。

一、投资决策

1．投资决策概述

对于创造价值而言，投资决策是财务决策中最重要的决策。筹资的目的是投资，投资决定了筹资的规模和时间。投资决定了购置的资产类别，不同的生产经营活动需要不同的资产，因此投资决定了日常经营活动的特点和方式。

财务管理所讨论的投资主要是指企业进行的生产性资本投资，或者简称资本投资。

企业的资本投资与其他类型的投资相比，主要有两个特点：投资的主体是企业；资本投资的对象是生产性资本资产。

资本投资项目评价的基本原理是：投资项目的收益率超过资本成本（投资者要求的收益率）时，企业的价值将增加；投资项目的收益率小于资本成本时，企业的价值将减少。其中，投资者要求的收益率可以用以下公式求得：

    投资人要求的收益率（即资本成本，是评价项目能否为股东创造价值的标准）

=债务比重×利率×（1-所得税率）+所有者权益比重×权益成本

2．投资活动现金流量分析

（1）现金流量的概念

所谓现金流量，在投资决策中是指一个项目引起的企业现金支出和现金收入增加的数量。这里的“现金”是广义的现金，它不仅包括各种货币资金，而且还包括项目需要投入的企业现有的非货币资源的变现价值。

现金流量是指投资项目所引起的未来一段时期的现金流入量、现金流出量及现金净流量。现金流入量是指投资项目为企业带来的现金收入的增加额，现金流出量是指投资项目引起的企业现金支出的增加额。现金净流量是指投资项目所引起的现金流入量和现金流出量的差额。可以计算出分期的现金净流量，也可以计算出整个投资有效期的全部现金净流量。

下面就将现金流入量与流出量对应起来分析，列出各自所应包括的内容。（见下表）

现金流入量与现金流出量的对应分析