1．境外融资机构概述

只要走近中小企业老板，就会发现他们大多有与境外融资机构打交道的经历。他们要么“残肢断臂”，要么“遍体鳞伤”，要么“兴致勃勃”，要么“心存感激”。随着一个个网络公司在国外上市，上演了一幕又一幕“乌鸡变凤凰”的神话，大家对境外投资机构的关注度也不断地提升。究竟谁是天使投资者？谁是伯乐？大部分中小企业都非常困惑。

也正是怀着同样的渴望和幻想，一个个中小企业陷入了融资陷阱，要么浪费了大量的时间，要么花费了大量的招待费，要么花费了大量项目的前期费用。

本部分主要介绍境外融资机构的基础知识及他们的运营模式，仅供企业参考。

2．境外融资机构的类别

（1）按投资目的分类

一般根据投资目的的不同，可以分为战略投资者和财务投资者。

口  战略投资者：所谓战略投资者，投资时间较长、持股比例较大、目的是获得长远的收益和资本的增值。就是“不仅仅在资金上、财务上与融资企业合作，最重要的是要提供先进的经营理念、管理经验、技术和专才，帮助融资企业提高管理水平，改善股权结构，优化法人治理结构”；“投资者派出董事，派出相应的管理人员参与管理”。

口  财务投资者：仅仅在资金上、财务上与企业合作，持股比例较少，且投资的目的是赚取差价和短期的现金回报，一般不参与企业的经营管理和决策。

（2）按投资者的企业形式分类

口  金融控股集团，一般由金融机构和大型企业组建而成，其资金实力比较雄厚，投资范围较广，投资方式比较灵活；

口  境外投资公司，多以财务投资为目的；

口  跨国公司，以产业整合为目的，通过对企业的兼并收购，实现成本、品牌、市场和技术的协同效应；

口  基金，多以财务投资为目的。

3．境外融资机构的盈利模式

（1）债权性资金

其操作方式包括但不限于：

口  大额存单抵押贷款，这是一种充满诱惑和陷阱的融资方式；

口  名投暗贷，不少机构都采用这种方式，资金方控股，但不参与经营，有保底收益，并以项目作抵押。

（2）权益性资金

其操作方式包括但不限于：

口  合资，即双方出资共同组建中外合资企业；

口  合作，即双方出资共同组建中外合作企业；

口  控股收购，即采取存量收购股权的方式，收购资金方的股权。

4．境外融资机构工作程序

以典型的风险投资为例，一般包括下列步骤：

提交资料——初评项目可行性——项目考察——项目评估与决策——实质性谈判并签订正式合作协议——注册合资公司或公司改组，投资完成。

口  项目资料提交。主要是商业计划书及有关的项目批文。

口  初评。在收到企业提交的资料后，正规的资金方一般会根据自己的投资方向和标准进行筛选和评估，如果通过，才会往下进行。绝大多数项目都会在这个阶段中止。如果企业不符合资金方的条件，再继续进行，对双方都是资源的浪费。

口  项目考察。由于很多融资企业对项目的“过度包装”，不少资金方对自己感兴趣的项目不会轻易放弃或轻信，而是要实地考察。

口  项目评估与决策。通过现场考察的情况和补充的资料，资金方基本上就可以决定项目的取舍。

口  实质性谈判并签订正式合作协议。如果经过评估符合资金方要求，就会进入实质性谈判阶段，对双方的具体合作条件进行洽谈并根据谈判结果签订合作协议。

口  注册合资公司或公司改组。在该阶段的主要工作是注册新的合资公司或对融资企业进行改组，投资阶段完成。

5．境外融资机构对企业及其融资项目的要求

境外机构对拟投资企业及其项目所在的行业、区域、项目所处的发展阶段、所享受的优惠政策非常重视。

（1）项目行业要求

包括但不限于：

口  符合中国的产业政策；

口  有较好的市场前景；

口  收益较为稳定或具有较高的成长性；

口  风险可控；

口  企业在行业内的位置或在本地区有竞争性。

（2）项目阶段要求

即使行业或概念很好的项目，如果所处的阶段比较初级，没有形成一定的产能和市场影响力，正规的投资者也不会很感兴趣。因为这样的项目风险较大，就像买股票一样，资金方喜欢“温热股”和“黑马”。

具体要求包括：

口  技术比较成熟；

口  企业前期投入已经到位；

口  技术有自主知识产权或技术占有权；

口  企业已经形成生产能力和一定的效益。