现金流量风险是指企业在收益不错的情况下由于实行权责发生制原则，不错的收益并不等于有足够现金。此时，企业因债务规模过大或债务期限结构不合理，很有可能会造成偿债能力急剧下降，现金支出压力陡升，进而陷入财务困境。
一、现金流的概念
所谓现金流，又称现金流量，是企业现金流入、流出的统称。我们通常认为现金流不仅包含现金流量的大小，也包含现金的流转过程。现金，广义而言主要是指货币资金及容易变现的短期投资等，或称为现金与现金等价物，它是资金流转的起点和终点。没有现金，创业企业的规划无法实现，不能开始运营。创业企业建立后，现金逐渐变为经营用的各种资产，在随后的运营中又会陆续变为现金。这种在生产经营中现金变为非现金资产，非现金资产又变为现金，从而周而复始的流转过程称为现金流转。这种流转无始无终，不断循环，又称为现金的循环或资金循环。
现金对创业企业的影响显而易见，对于新成立和成长中的创业企业，现金如同新鲜血液；对于衰退中的企业，现金是使企业重现活力的良药，它可以促使企业从亏损变为赢利。相反，对于小型企业或新成立的创业企业，现金的短缺、流转不灵是导致创业企业经营失败的主要原因之一，甚至对赢利的企业也如此。众所周知，新开业的饭店即使账面赢利，也会由于缺乏充足的现金而停业。所以对现代企业而言，现金是一种紧缺资源，现金的流转是企业能否顺利发展的关键。
在现实当中，现金的流转往往是不平衡的，不是收入大于支出就是支出大于收入。现金流出量与流入量相等的情况实际上是很少出现的。其不平衡的原因有企业内部的，如赢利、亏损或扩充等；也有企业外部的，如市场变化、经济兴衰、企业间的竞争等。
1．企业规模的扩大或缩小
一定时期企业扩大经营规模，必然要增添固定资产、扩大存货量和增加费用支出，使这一时期的现金流出量上升，由于扩大规模，也会带来流入量增加，但一般同一时期的流出量会大于流入量。因而，处于扩充规模的发展阶段，为了达到现金收支的平衡，一般要通过负债等形式筹集现金。如果企业经营规模缩小，虽然会减少现金流出量，但同时因减少支出和变卖资产有可能使流入量大于流出量，这是从静态进行观察的结果。从动态来看，经营规模的扩大会使现金净流入量增加，反之减少。
2．企业盈亏状况
一般情况下，企业不断扩大规模所取得的赢利会使企业现金流入量大于流出量，这不仅包括利润额，还有折旧额、无形资产、递延资产、摊销额等非付现成本；反之，当企业发生亏损时，企业在该时期经营的现金流入量小于流出量，至少从长期来看，该时期经营的现金收入小于为生产经营而支出的费用。由此可见，企业财务状况与企业生产经营状况密切相关，财务状况的根本好转取决于企业经济效益的不断提高。因此，企业的扩充、缩小或盈亏会影响现金流转。
另一方面，现金流转也影响企业生产经营目标的实现。现代企业只有认识、掌握现金流量、现金流转规律才能管理好财务活动和生产经营活动。现金流量表不能说明一家公司是否赢利，损益表也不能表明该公司的现金在一年内是增加还是减少，而且无法提供在此期间内发生的与现金来源有关的任何信息。因此，必须对损益表中的有关数据以及一些未在损益表中列出的数据进行调整，才能得到企业在一定时期内的现金流量。由于现金流转是现金流量的动态过程，对于企业而言，只有了解现金流转、现金流量以及利润在评价企业经营成果标准中的不同作用，才能为企业的发展做出更有利的决策，从而提高企业的经济效益。特别是现阶段，随着我国社会主义市场经济的深入发展和企业经营机制的转换，现金流量表已成为决策管理层合理运用资金的重要依据。其原因有以下几个方面：
权责发生制在确认、计量和记录企业的资产、负债、收入、费用时采用了一系列应计、分配和摊销的方法，难免带来人为的主观因素，这些都使相对客观的现金流量成为衡量企业经营业绩和财务状况的一个日益重要的指标；
借入资本的比例大幅度上升，使企业资本结构发生了较大的变化，资产的流动性和财务弹性的指标自然也就得到报表使用者的重视。
二、企业财务风险的现金流量分析
企业财务风险的现金流量分析法是指将现金流量表与资产负债表、损益表等结合起来，通过现金流量分析，了解企业的创利能力、偿债能力和支付能力，从而识别企业财务风险及其大小程度。
1．创利能力的现金流量分析
（1）经营活动产生的现金流量分析
经营活动产生的现金净流量代表企业运用其经济资源创造现金流量的能力。一般情况下此指标应为正数。但在特殊情况下，如企业处于快速发展时期，企业可能向外界大量筹措资金来满足现金需求，从而使经营活动产生的现金净流量为负数。若从长远看，经营活动现金净流量应为正数。除了从经营活动产生的现金净流量进行分析评价外，还可以通过以下几个指标进行分析评价：
销售商品提供劳务收到的现金／购进商品接受劳务付出的现金 此指标的比率越大，说明企业的创现能力越强，同时说明贷款的回收比较好，企业发生财务风险的可能性较小。
销售商品提供劳务收到的现金／经营活动产生的现金流入总额 此指标可以反映企业销售产品实际收到的现款占经营活动流人现金的比重。比重大，则说明企业主营业务对现金流量贡献较大，企业营销状况良好，财务风险发生的可能性较小。
（2）筹资活动产生的现金流量分析
筹资活动产生的现金流量提供了企业发行股票、债券等外部融资获取资金的信息，同时反映企业的资本结构、股利支付、债务的取得与偿还等情况。一般情况下，筹资活动产生的现金净流量为正数，而且数量越大，企业面临的偿债压力也就越大，企业潜在的财务风险也越大。如果现金流量中以借款为主，则表明企业融资方式以间接融资为主，银行信贷仍是企业融资的主要来源，偿债压力较大；如果现金流入量主要来自于吸收的权益性资本，则会使企业的资金实力增强，同时因没有偿债压力而减少了财务风险。因此，在分析筹资活动产生的现金流量时，可将企业吸收的权益性资本、收到的现金与筹资活动现金总流入相比较，所占比重越大，说明企业资金实力增强，财务风险降低；反之，则说明企业面临强大的偿债压力，可能背上沉重的债务负担，财务风险增大。
2．偿债能力的现金流量分析
在正常的生产经营条件下，企业当期经营活动所获得的现金收入首先要弥补企业购进原材料与商品、支付职工工资、缴纳税金等基本支出的现金流出，其次才谈得上偿还债务，故分析企业的偿债能力，首先要看企业经营活动产生的净现金流量是否大于零。如果企业须向外筹措资金来偿债的话，就说明企业出现了结构性资不抵债或者已经陷入了财务困难，很难筹措到新的资金；即使企业向外界筹措到了新的资金，但债务本金的偿还最终还是取决于企业经营活动的现金流量。可以通过以下指标对企业的偿还债务能力进行具体分析：
流动负债现金比率 即经营活动产生的现金净流量/流动负债。此指标从现金流量角度衡量企业的短期偿债能力，反映当期企业经营活动的现金流量是否能够抵偿未来的流动负债，其比值越大，短期偿债能力就越强。
到期债务本息偿付率 即经营活动产生的现金净流量/偿付债务所支付的本息。此指标反映本期经营活动产生的净现金流量相当于本期偿付债务的本息所支付现金的倍数。如果比值大于或等于1，就说明企业本期债务得以顺利偿还；若比值小于1，则说明企业本期必须筹措资金或出售资产才能偿还债务，存在一定的财务风险。这一指标的不足之处在于没有考虑到企业拖欠债务的情况，也不能表明企业未来的偿债能力。
偿债保障比率 即债务总额／经营活动现金净流量。该指标反映出企业以当前经营活动现金净流量的水平偿还全部债务所需时间的长短。比率越低，表明企业的偿还能力越强；反之，则说明企业的偿债能力弱，存在一定的财务风险，可能会面临强大的偿债压力。
现金利息保障倍数 即(经营活动现金净流量+支付的所得税额十偿付利息支付的现金)/偿付利息支付的现金。由于利润中含有许多主观因素，利息费用也不是实际偿付的利息费用，而现金利息保障倍数是实际的现金流入与流出，所以它更能说明企业借款的利息保障程度。这一指标越大，说明当期现金流入对偿还到期利息的保证程度越高，企业财务风险越小，反之则说明企业存在较大的财务风险。
3．支付能力的现金流量分析
支付能力分析主要是通过企业当期经营、投资和筹资活动产生的净现金流量的正负和大小来判断企业支付能力的强弱。如果企业现金流量增加额为正数，则说明企业本期现金及现金等价物增加了，而且数额越大，表明企业的支付能力越强；反之则较弱，相应的财务风险也由小到大。对企业支付能力的分析可以通过下列几种指标予以反映：
每股现金流量 即(经营活动现金净流量-优先股股利)/流通的普通股股数。该指标反映企业在一定时期发行的普通股每股获得的现金流量，它表明企业现金流量是否有能力支付股东最高的股利金额。每股现金流量越大，股利支付能力越强，同时企业财务风险也大大降低；反之则财务风险增强，股利支付能力减弱；如果是负数，则说明企业面临无法支付现金股利的巨大风险。
现金股利保障倍数 即经营活动产生的现金净流量现金股利。此指标反映企业正常的经营活动现金流量相当于现金股利的倍数。如果比值小于1，则企业支付股利时就必须筹措资金或变卖资产，甚至面临无法偿付现金股利的风险；反之，则说明企业有充足的现金支付现金股利。
现金投入生产能力比率 即经营活动产生的现金流量净额/资本性支出。此指标反映企业一定时期内经营活动现金净流量投入形成生产能力的比率，可以间接地衡量企业经营成长中对外筹资的依赖程度。比值越高，则说明企业能够自我滚动发展，对外部筹资的依赖程度较低，因而也不存在财务风险；反之则财务风险高。
虽然现金流量分析法比传统的指标法更能全面、及时、准确地辨别和分析企业存在的财务风险，但它也有一定的不足。例如在企业筹建及投产初期和产品的研制开发期，经营活动的现金流量往往是流出量大于流入量，这是正常的，不能由此夸大企业当前的财务风险程度，而应该考虑到企业在形成大批量生产后，经营活动产生的现金流量是有利的这种情况。只有将现金流量分析与其他的财务风险分析方法更好地结合起来，才能充分发挥它的作用。