2008年净营业收入（亿美元）：2.55

2008年纯益（亿美元）： 0.51

越来越多的人开始对先声药业感兴趣了，《医药经理人》认为，先声给中国医药产业最大的贡献在于务实地喊出了要开发中国的革命性创新药物，并且依据自己的计划和执行让更多人看到了这条道路的希望。它一扫过去人们在面对创新药开发上，动辄就拉出人云亦云的悲观与无奈论调。

最近的新闻是2009年4、5月，先声分别以1.4亿元、2亿元人民币现金收购了上海赛金生物医药有限公司大约35.1%股权及江苏延申生物科技股份有限公司37.5%的股权。前者令其拥有了在国内居于领先水平的治疗性抗体的研发能力，而后者则使其进入了中国重点发展的新兴产业之一——疫苗产业。

年轻的经验

先声药业总裁任晋生对中国医药企业整体竞争力的基本判断是“与国际相比处于初级水平”，也因此对自己带领先声走过的14年一直不愿多谈。但从他在企业内部的几次重要讲话中能够发现，1995年成立的这家企业尽管年轻，然其经历毫不缺少跌宕起伏的戏剧色彩：经历了近十次重大危机事件的考验，如创业初期经营团队的解散、突然被中止两个重点产品的总经销合作、一个新产品上市失误损失上千万元、再林被生产厂停止总经销几个月、现金流即将枯竭、被迫放弃多年打造的臣功品牌而选择企业更名。每一次危机事件都使先声年幼的生命处于风雨飘摇之中，几乎面临夭折的危险。

“当然先声也有富有冒险精神、具有一定前瞻性的战略决策：我们在企业规模还不是很大的情况下就开始了新药的研究开发；以诚信加较少的现金并购了资产规模几倍于自己的海富制药；我们把十分有限的自有资金孤注一掷于新药必存的开发；我们从众多投资者中选择没有行业背景的弘毅投资作为战略伙伴，从而加快了上市进程；我们以领先的决策效率斥资两亿元购买了创新抗肿瘤药恩度；我们还在2006年选择登陆全球第一大证券市场，并在决策的8个月后使之成为现实。”

上面提到的产品“必存”堪称先声14年发展史的分水岭。这个2001年开始投入研发，仅用3年时间，1000余万元资金研发成功的中国首个上市药物，在上市次年销售就突破亿元。2008年年销售接近6亿元，累计治疗患者数已经达到50万例，年销售接近6亿元。

正是从2001年起，先声药业开始一系列战略重思，逐渐把企业战略重心转移到中国首上市药物和创新药开发上。这从根本上摆脱了过去单纯靠普药代理的局面，特别是拥有了自己一手建立品牌非专利药市场化的能力。过去的核心能力并没有成为先声发展的核心负债，现在先声品牌非专利药业务很好地扮演了企业现金流支点的角色。

先声在新产品开发上越来越感到时不我待，靠自主研发显然不能跟上企业的期望，它必须同时以并购的方式快速获得大量新品。继创下“国内单品新药并购金额之最”的恩度之后，先声在上市当年就通过并购吉林博大51%的股权搞定了这个当时在中国市场与其争夺依达拉奉注射液份额的唯一竞争者。通过并购，先声成为当时快速增长的中国依达拉奉注射液市场中的独家生产商。

随后的两桩并购对象均为持有优质抗肿瘤药物品种，可以填补先声产品组合空缺的公司。通过收购香港万福兴业有限公司获得了南京东捷药业有限公司85.71%的股权，该公司是中国肿瘤制药业发展最快的企业之一。据2006年的一项市场调查显示，东捷药业捷佰舒占有国内注射用奈达铂市场领先的市场份额。此外先声还于2008年4月收购了芜湖中人药业70%的股权，从而将其持有的国内首家获准上市的氟尿嘧啶植入剂“中人氟安”纳入麾下。

不难看出，先声的并购，独特之处在于依靠已经拥有的销售渠道，聚焦于抗肿瘤、心脑血管等重点领域的核心产品进行并购。产品到手后，可以在短时间内通过销售渠道进行销售，从而带来规模和利润的良性扩张。

这种并购，本质上是以渠道销售能力为核心能力。并购不但没有分散资源，反而充分聚焦资源，加大了先声的核心能力——渠道销售能力。

响亮的梦想

必存是一个不错的产品，去年的单品销售接近6个亿，今年会更多；恩度有两个多亿的销售，再林超过3亿元，英太青接近2亿元，中人氟安接下来销售也会突破1亿元。但如果就是这样再过5到10年，先声的未来是什么呢？

47岁的任晋生在分析先声执着于革命性药物战略的外部环境时，既充分估计了其风险，也看到了自身的优势。跨国药企的战略更多为投资者所左右，似乎越来越远离创新药开发，而且就是在现有的跨国药企中，50%的创新药也来自对外并购；国有企业的创新药开发很大问题是因为领导人变动导致的战略不连续性；国内民营企业最大的问题是将利益目标看得较重，立志高远者较少。

创新投入许多时候与近期盈利相矛盾，也具有较大风险。先声在过去的三年，每年新药研发投入都在5000万～8000万元的规模，在2007年上市后的一个月，董事会决定在未来几年将在新药研发和联合开发上投入不少于5200万美元。鉴于创新药研发具有投入大、周期长的特点，先声在自主研发的同时，同时展开聚焦于核心产品的并购。从2006年至今，先声用于新药项目的并购投入已将近7亿元人民币。这在行业内堪称独一无二。

在先声药业2009年的工作重点中，第一项就是：吸收、组织多元化的研发力量，大力新增创新药研发项目。聚焦抗肿瘤、心脑血管领域，成立海外专家委员会、国内顶级专家组成的专家委员会，提升对境内外I、II 期新药评价能力。此外，就是在项目管理机制上创新，成立相对独立的研发团队。目前，先声已经有3个具有境外背景的研发团队加入或合作。

2009年5月，拥有20年多医药研发领域从业经验的原药明康德生物研发副总裁王鹏加盟先声，出任公司首席科学官（CSO），制定公司研发战略并管理国内外研发合作项目。

一系列的举措让人感到，先声药业正在向着自主创新的梦想坚实迈进。

（文：谭勇《先声：清醒的梦想者》，《医药经理人》2009-08-04）