关键词：运作体系 资本运作

背景链接：人们知道华谊兄弟这个名字，大概是因为冯小刚的贺岁电影。华谊兄弟传媒集团，由王中军、王中磊兄弟在1994年创立，开始由投资冯小刚、姜文的电影而进入电影行业，尤其是每年投资冯小刚的贺岁片而声名鹊起，随后全面投入传媒产业，投资及运营电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销等，在这些领域都取得了不错的成绩，并且在2005年成立华谊兄弟传媒集团。2008年10月25日，由商界传媒等机构共同发起的“2008最佳商业模式评选”揭晓，华谊兄弟榜上有名。

中国电影业“一哥”并非浪得虚名。这家最初靠王中军用在美国打工挣回的10万元起家的经纪公司，凭借工业化运作体系和资本运作，发展成为具备电影电视剧制作、发行及衍生业务和艺人经纪服务等强大产业链效应的娱乐航母。

工业化运作体系

华谊兄弟较早建立了国内领先的“影视娱乐业工业化运作体系”，包括“收益评估+预算控制+资金回笼”为主线的综合性财务管理模块、强调专业分工的“事业部+工作室”的弹性运营管理模块以及强调“营销与创作紧密结合”的创作与营销管理模块等。

“在‘事业部+工作室’的管理模式下，事业部能对工作室进行有效管理，保证影视剧项目的投资回报和商业价值；而工作室能够在统一管理的体系内拥有相对独立的创作自主权，保证影视剧项目的创作质量和艺术价值，其良好运作有助于业务快速发展。

具体来说，电影和电视剧的制作模式又有所不同。在电影制作方面，工作室只管创作不管经营，而电视剧工作室与此不同。每一个电视剧工作室都是独立核算，每部电视剧都采取单一项目制，每个项目的负责人就相当于项目经理，他必须对每个项目的投资回报、制作、发行和销售全权负责。而华谊的电视剧事业部只是一个行政机构，在宣传、财务上统一为各个工作室服务。公司每年给每个工作室3000万元“家用”，然后再根据不同的项目增减资金。

正如制作人李波所言，工作室必须负责独立的电视剧项目立项、找导演、找演员以及后期的销售工作，“公司和我们的关系是很微妙的，一方面，老板给我们充分的自由度，一般制片人感兴趣的项目，公司都会立项。老板只在大的方面把把关，了解一下剧本、投资额等情况，就会拍板让我们去干。一旦出现投资超额、达不到要求的回报率等情况，我们会受到一定的惩罚，甚至被淘汰。”

华谊的电视剧制作模式为人称道，通过《士兵突击》、《我的团长我的团》等热播电视剧，华谊声名大振，逐渐成为优秀电视剧的代名词。在电视剧行业，为一个电视项目而临时注册影视公司的情况不在少数，电视项目完成立刻注销，改换名称重来。更有皮包公司，先得到一个创意，然后扎钱开开始项目运作，没有任何固定办公地点和资产。然而，随着电视剧行业的逐步发展，一个优秀电视剧制作公司的名字可能就意味着精品电视剧，就是无形的广告。华谊在这点上无疑抢占了先机。

此外，华谊还是国内最早发展植入式广告的影视公司，《非诚勿扰》还没上映，就收回一半成本。据此估算，植入式广告收入将近3000万元。2008年华谊电影票房收入增长122%。电影衍生收入则增长98%。

资本运作

和其他影视公司相比，华谊的最大优势在于擅长资本运作。

首先，华谊兄弟通过以股权回购方式引入多轮融资，2000年至今，华谊兄弟已经先后获得来自太合集团、TOM集团、雅虎中国、分众传媒等机构的资金总计4亿多元，这些资金保证了他们能够持续不断地投入到扩大再生产中。多种渠道融资使得华谊能够以少量投资撬动大片制作，这样既减少了拍片时的自有资金投入，又加快了资金周转率，还分散了影片不卖座的风险。华谊兄弟打开了贷款渠道，通过私募也拿下来了一些现金，随着其现金贷款能力越来越强，形成了一个良性循环。

其次，华谊兄弟也开拓版权预售，加快回笼资金。比如《功夫》和《可可西里》是华谊和索尼—哥伦比亚合拍，而《天下无贼》、《夜宴》是与香港寰亚合拍的，《墨攻》则采取了亚洲四个主要发行地区的公司联合投资并负责各自区域电影发行的方法。

再次，引入严格的财务制度，保证成本控制。通过与外部金融机构的合作，以及引入VC或PE，华谊兄弟将严格的财务制度引入了制片资金的管理上，精确到餐费、油费的制片预算方案，引入了审计和财务管理制度，这就使得资金方能对资金的使用进行有力的监管，从而保证了严格的成本控制。

最后，保持资本运用的主导地位。华谊兄弟先后进行了三轮私募， 均采用国际流行的“股权融资+股权回购”的操作手法，先从其他原股东手中溢价回购股权，再向新投资者出售股权融资，这样就能够保全影片版权的完整性和对公司的控股权，也强化了外部资金的流动性，以便在获利后安全退出。

其成功运作资本的另外一个策略，则是将引入的资本额始终控制在企业发展的预期之中，既保持充足的来源，又不至于使企业最后被资本拖累，失去退出的能力。所以华谊兄弟在运用资本的过程中始终保持主导地位，将资本驯服为企业的工具。无论是首次引入太合集团，还是最后引入分众，始终保持控股50%以上，只有保证了对企业的主动权，在影片制作过程中才能掌握话语权。

参考资料：

1．骆俊澎《华谊兄弟9个制片人工作室谋求年利润破亿》，《东方早报》2009-09-29。

2．张佳佳《华谊兄弟：文化产业链的工业化经营》，《中国产经新闻报》2009-10-23。

3．《华谊开拓制作新模式 从电影到电视剧显野心》，《外滩画报》2009-03-18。

4．陈维祥《华谊兄弟：二十一世纪什么最贵？人才！》，《创富志》2009年10月号。

（责编：杜若）