上海凯宝药业是清热解毒类中药注射剂的细分龙头。公司是2000年成立的民营医药企业，收入和毛利的98%来源于主导产品痰热清注射液。

产品优势

上痰热清是国家二类新药，上海凯宝拥有其独立的知识产权，该药主要用于治疗肺炎、急慢性支气管炎以及上呼吸道感染等疾病，获得了“国家现代中药高科技产业化示范工程项目”。在治疗危害人类健康的重大传染疾病方面做出了突出的贡献，目前已列入国家储备用药。

公司财务数据显示，近三年来痰热清注射液的销售收入占公司业务收入的比例均超过97%。2008年痰热清注射液销售额为4.53亿元，在清热解毒类中成药注射剂各产品中，市场占有率领先，最近三年销售额都保持50%以上的增长率！

痰热清注射液自上市以来已经有600万人使用，无严重不良反应，轻微不良反应发生率仅万分之五，属于“罕见级”。因疗效显著，痰热清注射液多次入选“人禽甲型H1N1流感用药目录”、“防止流感储备药品”、防治手足口病临床治疗药物和甲型H1N1流感治疗药物。而且痰热清注射液的重要原材料熊胆粉属于国家濒危野生药材，仿制药或其他厂家改剂型的药品不会被批准，竞争对手仿制壁垒高。

销售优势

公司自建销售队伍，深入医院科室开展学术推广，牢固控制终端。

公司目前在全国30个省市设立了100家办事处，销售队伍共有446人，其中一线销售人员将近300人。得益于销售队伍的强大实力和产品的优秀品质，痰热清注射液进入医院已经达到2290家，均为二级以上医院。

增长空间

公司未来增长来自痰热清注射液的快速增长和新剂型新规格的推出。

随着医生对痰热清注射液药效的熟悉和信任，以及医院多个科室的推广，现有2290家医院仍将贡献较快增长。另外，公司计划在2012年底将覆盖医院数目扩大到7420家，其中二级以上医院将翻番至4720家，新增一级医院2700家。

公司将开发痰热清口服胶囊剂型，不仅方便患者给药，适于轻症患者购买，也增强了安全性，吸引一些对中药注射剂不信任的医生和患者。此外，公司还将推出5ml儿童用规格，扩大儿童用药市场。公司募集资金主要用于痰热清注射液的产能扩建和技术升级，同时也投向研发中心、营销网络和信息管理系统建设。

受益于国家的相关产业政策和中药市场良好的大环境，近年来我国清热解毒类用药市场规模逐年增长，年复合增长率为14.82%。随着我国经济的高速发展，人民生活水平的显著上升，就诊率和用药水平的不断提高，清热解毒类用药市场规模仍将继续扩大。上海凯宝作为清热解毒类中药注射液细分市场的排头兵，必将分享到行业高速成长带来的硕果。

参考资料：

1.《上海凯宝：清热解毒类中药专家》，全景网2009-12-30。

2.《上海凯宝：痰热清注射液快速增长》，雅虎财经2010-01-11。

3.《上海凯宝登陆创业板 有望继续扩大市场份额》，《每日经济新闻》2010-01-07。

（责编：杜若）