尽管潍柴动力的股价近期不断冲击着100元俱乐部，但国泰君安研究所张欣等证券分析人士还是坚持认为，对这家中国最大的中重型汽车发动机制造企业来说，该公司目前的股票价格被低估了。

在9年前，这家公司的员工甚至连正常发放工资的都是一种奢望。是什么让这家位于山东潍坊的企业发生着颠覆性变化？

临危受命，出关觅粮

“那时谭总是个不讲情面的人，不像现在更多使用沟通手段。”在潍柴动力的总部，一名叫老员工告诉记者。1998年，潍柴半年发不出工资了，37岁的谭旭光临危受命，对企业动起了“大手术”，管理部由34个减为了13个，科级以上干部由700人减为了220人，管理干部由2000人减到了不足500人。并在企业约法三章，大意是不做老好人，不当太平官；真抓实干；以身作则。

在掌舵潍柴之前，谭旭光就一直在潍柴工作，主要从事公司的国际贸易业务。那时的谭旭光显然还没有威望来让大家信服，但看起来，营销出身的人在企业业务低谷的时期更易被重用。谭上台后，首先所做的，就是带领大家四处觅食。

事实上，这家成立于炮火连天的解放战争时期的老国企并不缺技术，也不缺人才，当时最缺的，就是从计划经济思维中彻底的走向市场。

谭旭光首战告捷，通过B to B的上门揽活解了燃眉之急。其后，实行了“三三制”的改革，这场改革的精髓，就是“发展龙头，搞活龙身，放活龙尾”，所谓龙头，是指潍柴成长性强，发展前景看好的斯太尔业务，通过国际资本市场，树立国际化的品牌形象；而龙身，指的是市场占有率高，社会保有量大的中速机业务，这主要是通过技术与服务的升级；而各种辅业即是龙尾，该卖的卖，该转让的转让。到2002年，这家老国企摇身变成了潍柴动力股份有限公司，销售额达到了27亿元，同年，在国内率先推出了欧II排放的环保动力。

潍柴形象为之一变，并且有了个传播的口号：“民族动力，国际潍柴”。

父子恩怨 自立门户

在很长的一段时期，潍柴最大的客户是中国重汽公司，它们都在山东省，并且关系特殊，潍柴是被划拨给了中国重汽的。但是，为中国重汽提供的发动机毕竟是有限的，算起来，一年也不会超过20万台。

中国重汽所设想的，是希望潍柴做好为自家供应发动机的角色，但这并非谭旭光想要的全部，发动机的生产规律是，产量越多，成本越低，谭旭光所想的，不是20万，而是100万，甚至更多，是将发动机做成像PC中“Intel inside”那样的东西，将客户多元化。很快，谭旭光将与中国重汽决裂。

2004年3月，潍柴动力在香港上市。现在回过头看，其实在内地A股上市融资能更多，而谭旭光坚持香港H股，其所谓的“上市不仅是为了钱，而是让公司更规范”的理由，已经有了强烈的独立公司法人的意识。潍柴的大股东是中国重汽，而在A股上市，上市公司被大股东控制甚至掏空的案例屡见不鲜。

香港上市当年，潍柴销售额增长了近100%，跨过100亿元。中国重汽的6成利润就来自潍柴。“父子”实力旗鼓相当，过去潜伏的矛盾也开始表征化。

次年，中国重汽谋划整体上市，设计让潍柴成为独立为母公司配套的专业厂商；潍柴的谭旭光则不满足做整车企业的附庸，试图通过收购德隆系的湘火炬，公开进入整车市场。从上市公司的同业规则中，这是一种势难两立的矛盾，除非一方放弃主见。儿子要自立门户，老子有所察觉。中国重汽开始阻扰潍柴对湘火炬的收购，但是未果。

双方道不同，不相为谋。分家已成弦上之箭，只是在面子上还维持着。到了“杭发事件”，这层纸被捅破。杭发即杭州发动机厂 也是中国重汽的子公司，当初为了支持谭旭光香港上市，划拨给了潍柴托管。潍柴自立门户的异心被中国重汽察觉后，中国重汽绕开潍柴，悄悄做起了发动机的研发，过程中需要杭发的配合，没想到的是，杭发以被潍柴托管为由，拒绝了中国重汽。这就像只听掌柜指挥，不理东家招呼。接下来，中国重汽跑到杭发罢免了该厂负责人，谁知，这引起了杭发员工的群众性抗议事件……

个中恩怨，许多未为外人知，包括是否忘恩的议论。反正到了最后，谭旭光如愿了，政府干预，让潍柴从中国重汽独立出来。

产业链条 资本整合

被潍柴收购的湘火炬，除了有生产重汽的陕西重汽，还有占15吨以上重卡变速箱90%份额的陕西法士特。潍柴也因此延伸了产业链条，提升了公司在重卡零部件行业的竞争力。2007年4月30日，潍柴完成了与湘火炬的换股合并，成功“A+H”上市。谭旭光将此称为，“以产业投资者的身份进入湘火炬，建立了资产经营和资本运营两个平台。”

在谭旭光看来，这同样是一种市场风险防御体系的设计。过去单一发动机的生产，受重卡的行业影响特别大，2005年，重卡工业滑坡，潍柴就呛了一口水，所以后来开始产品的结构调整，加大了工程机械、大型客车、发电、对外出口的调整。而湘火炬旗下变速箱、火花塞、重卡、越野车等产品让潍柴实现了相关多元化。

从另一种角度，以发动机国际贸易起家的谭旭光真正让潍柴成为明星企业的动作，还是一系列的资本运营动作。除了潍柴动力的“A+H”上市，

谭旭光还在2006年7月通过潍柴厂以1元的对价收购了潍坊巨力机械总厂在上市公司ST巨力中所持有的16.35%的股份，又无偿受让了潍城区投资公司和潍城区国有资产管理局所分别持有的ST巨力7.42%和6.81%的股份。然后，谭旭光将重庆潍柴发动机厂、潍柴中速机和动力成套厂等资产注入ST巨力。重组的ST巨力同样于2007年4月30日恢复上市。

而在2007年5月至7月期间，潍柴动力剥离了湘火炬的非核心资产：机械工具、五金工具、体育设备等，出售了青岛鸿本、杭州鸿源等7家公司股权。

系列的资产整合，潍柴已今非昔比，沃尔沃、卡特彼勒、奔驰等公司总裁都先后访问潍柴，并表示了强烈的合作愿望。确实，这已早不是9年前那家发不出工资，销售额不足10亿的企业了。09年，潍柴销售额为240亿元，而2010年，则将达到350亿元。在谭旭光更远的计划中，3年后的2010年，潍柴将成为一家销售突破1000亿元的企业。

来源：中国工业报  时间：2010-06-30