商业模式并非一成不变的，尤其是对于上市公司。碧桂园（02007.HK）在上市两年半后开始低调地调整着自己的战略规划，以期更加适应客户和投资者的需求。

一周前，这家以严控土地成本著称的企业在广州与雅居乐（03383.HK）为争夺一宗土地鏖战5小时的举动，大大超出外界预期。对于这一看似异常的举动，该集团发言人表示，为了保证公司合理的业绩增长，公司不排除参与一些商业及市区高端物业的开发。

最新的数据显示，碧桂园近期已经改变上半年销售疲软的局面，其截至10月31日的合同销售金额为178亿元，离全年190亿的目标仅一步之遥。

完善商业模式

在某种程度上，业绩是判断上市公司优劣的唯一标准，谁都不例外。2007年，碧桂园曾经因为业绩的暴涨一度站到与万科（000002.SZ）同一平台的一线地产商阵营中，但随着市场在2008年发生的急剧变化，当时正意气风发的碧桂园经历了一场对其商业模式的大考。

碧桂园投资者关系部负责人刘嘉毅表示，公司在去年底到今年一直都在进行一系列的战略调整，包括进一步巩固广东市场、短期不再新拓展外省业务、涉足市区高端物业及商用物业、引入国际酒店集团参与部分酒店的经营管理等。

与此同时，备受关注的沈阳荷兰村项目最终由中国海外（00688.HK）夺得，而碧桂园作为较早关注荷兰村的地产公司之一，始终没有出现在项目拍卖现场。据悉，不再参与荷兰村，也是碧桂园战略重新调整和布局的内容之一。

“公司将一方面继续延续原先的思路，在一线城市周边、二三线城市中心开发大规模的综合社区，将碧桂园最早期的模式复制到中国更多地方，改善当地居住环境，并出售高性价比的住房；但另一方面，考虑到集团盈利增长的需求，公司有必要匹配一些高附加值、快速周转的项目，这些项目主要将集中在公司品牌优势较为明显的广东省内。”对于碧桂园的新战略，刘嘉毅如此表示。

事实上，碧桂园坚信，集团当初制定的“在一线城市周边、二三线城市中心进行大型综合住宅项目”的定位并没有问题，只是由于碧桂园的优势需要其配套成熟后才能够凸显，现在集团旗下的很多项目，缺的只是“时间”。

“广东省外已经播下的那些种子，我们会继续培育，直到时机成熟。但同时，要加紧在广东这片成熟的市场扩大市场份额，保证集团的销售和业绩增长。”

巩固广东市场

鉴于重新进行了布局，碧桂园在今年启动了大幅增持广东地皮的战略。

10月中旬，碧桂园以8.6亿元的总价拍得广东佛山一市区地块，楼面地价为1481元/平方米。资料显示，该地块面积为96793平方米，总体量高达58万平方米，主要用作商业、公共、文娱兼住宅用地。尽管地块位于佛山的市区，但由于地块出让的限制条件较多，使得地块成交的楼面地价并不高。据悉，这是碧桂园在佛山市区所获得的第一个项目，有业内人士指称，未来房价定到1万元/平方米都不足为奇。

无独有偶，碧桂园在东莞也采取了相似的行动，以6亿元拿下一宗23万平方米的“巨无霸”地块，最后成交的楼面单价为1690.18元/平方米。

而上周，为了获得广州科学城（5.38,-0.13,-2.36%）一宗大面积居住地块，碧桂园与雅居乐一路纠缠，将17亿的底价一直抬到43亿才最终放弃，将万科、保利地产（10.53,-0.18,-1.68%）（600048.SH）两家拍地大户远远抛在身后。当天即有业内人士惊诧地表示：如果雅居乐放弃，那么碧桂园将买下公司成立以来最贵的一块地。

刘嘉毅表示，上述地块的最终价格超出了公司事先预期，因而没有追到最后，但不排除未来继续参与一些优质地块的角逐。“只要符合基本盈利目标的项目，公司都有可能参与，甚至一些市区商业物业和高端住宅。”

刘并未透露未来购买土地的计划，但他表示，此前公司发行的3.7亿的高息海外债券，正是基于新增项目考虑。

数据显示，去年，尽管碧桂园省外项目销售额超过40亿，但该集团的主要利润依然由广东省内贡献，由于外地开发成本较广东省高，碧桂园在广东的毛利率约33%，而省外仅有27%。

“今年的销售目标，肯定能够完成。”刘嘉毅颇有信心地表示，“另外，今年在佛山、东莞等城市获得的项目有望明年、后年销售并计入业绩，总体上来看，未来两年公司都会有较好的业绩增长来回报给投资者。”

（文：张艳红《业绩倒逼 碧桂园开发策略转向城市中心》，第一财经日报2009-11-06）