背景：
某企业拟建一个市场急需产品的工业项目。建设期1年，运营期6年。项目建成当年投产。当地政府决定扶持该产品生产的启动经费100万元。其他基本数据如下：
⒈ 建设投资1000万元。预计全部形成固定资产，固定资产使用年限10年，期末残值100万元。投产当年又投入资本金200万元做为运营期的流动资金;
⒉ 正常年份年营业收入为800万元，经营成本300万元产品营业税及附加税率为6%，所得税率为33%，行业基准收益率10%;基准投资回收期6年;
⒊ 投产第一年仅达到设计生产能力的80%，预计这一年的营业收入、经营成本和总成本均按正常年份的80%计算。以后各年均达到设计生产能力。
⒋ 运营的第4年预计需更新新型自动控制仪表购置投资20万元才能维持以后的正常运营需要，该投资额计入当年总成本。
问题：
⒈ 编制拟建项目投资现金流量表;
⒉ 计算项目的静态投资回收期;
⒊ 计算项目的财务净现值;
⒋ 计算项目的财务内部收益率;
⒌ 从财务角度分析拟建项目的可行性。
答案：
问题1：
解：编制拟建项目投资现金流量表1
编制表1前需要计算以下数据：
⒈ 计算固定资产折旧费：
固定资产折旧费=(1000-100)÷10=90(万元)
⒉ 计算固定资产余值：固定资产使用年限10年，运营期末只用了6年还有4年未折旧。所以，运营期末固定资产余值为：
固定资产余值=年固定资产折旧费×4+残值=90×4+100=460万元
⒊ 计算调整所得税：
调整所得税=(营业收入-营业税及附加-息税前总成本)×33%
第2年息税前总成本=经营成本+折旧费=240+90=330万元
第3、4、6、7年的息税前总成本=300+90=390万元
第5年息税前总成本=300+90+20=410万元
第2年调整所得税=(640-38.40-330)×33%=89.63万元
第3、4、6、7年调整所得税=(800-48-390)×33%=119.46万元
第5年调整所得税=(800-48-410)×33%=112.86万元
表1 项目投资现金流量表 单位：万元
问题2：
解：计算项目的静态投资回收期
静态投资回收期=(累计净现金流量出现正值年份-1)+
=(5-1)+ =4+0.51=4.51(年)
∴项目静态投资回收期为：4.51年
问题3：计算项目的财务净现值
解：项目财务净现值就是计算期末的累计折现后净现金流量605.22万元。见表1。
问题4：计算项目的财务内部收益率
解：编制项目投资现金流量延长表2。
表2 项目投资现金流量延长表 单位：万元
首先确定i1=25%，以i1作为设定的折现率,计算出各年的折现系数。利用现金流量延长表，计算出各年的折现净现金流量和累计折现净现金流量，从而得到财务净现值FNPV1=45.14(万元)，见表1-10。
再设定i2=28%,以i2作为设定的折现率，计算出各年的折现系数。同样，利用现金流量延长表，计算各年的折现净现金流量和累计折现净现金流量，从而得到财务净现值FNPV2=-63.71(万元),见表1-10。
试算结果满足：FNPV1>0， FNPV2<0，且满足精度要求，可采用插值法计算出拟建项目的财务内部收益率FIRR。 45.14
由表1-10可知：
i1=25% 时，FNPV1=45.14 25% x (3%-x)28%
i2=18% 时，FNPV2=-63.71 63.71
用插值法计算拟建项目的内部收益率FIRR。即：
FIRR=i1+(i2-i1)×〔FNPV1÷( |FNPV1|+|FNPV2| )〕
=25%+(28%-25%)×〔45.14÷(45.14+|-63.71|)〕
=25%+1.24%=26.24%
或按图作：45.14:63.71=X:(3%-X)
X=3%×45.14÷(45.14+63.71)=1.24%，∴FIRR=25%+1.24%=26.24%
问题6：从财务角度分析拟建项目的可行性
本项目的静态投资回收期分别为：4.51年未超过基准投资回收期和计算期;财务净现值为605.22万元>0;财务内部收益率FIRR=26.24%>行业基准收益率10%，所以，从财务角度分析该项目投资可行。
试题二：融资后经济评价
背景：
某建设项目固定资产投资总额5600万元，预计形成固定资产4800万元(含建设期贷款利息75万元)，无形资产800 万元。固定资产使用年限为10年，残值率为5%，固定资产余值在项目运营期末收回。该项目的建设期为2年，运营期为8年。
⒈ 项目的资金投入、收益、成本等基础数据，见表3。
⒉ 建设投资借款合同规定还款方式为：投产期前4年等额还本付息。年利率为6%;
⒊ 无形资产在运营期8年中，均匀摊入成本;
⒋ 流动资金全部为自有资金600万元，在项目的运营期末收回;
⒌ 设计生产能力为年产量125万件某种产品，产品售价为43元/件，营业税及附加税率为6%，所得税率为33%，行业基准收益率为8% ;
⒍ 该项目正常年份的固定成本为当年总成本25%;
⒎ 行业平均总投资收益率为8%，平均资本金净利润率为10% 。
表3 某建设项目资金投入、收益及成本表 单位：万元
问题：
⒈ 编制借款还本付息计划表、总成本费用表和利润与利润分配表;
⒉ 计算静态盈利能力分析指标：总投资收益率和资本金净利润率;
⒊ 计算第5年盈亏平衡产量和盈亏平衡单价;
⒋ 从财务角度和抗风险能力，评价项目的可行性。
答案：
问题1
解：
⒈ 按贷款利息公式列出借款还本付息计划表中各项费用，编制借款还本付息表4。
表4 借款还本付息计划表 单位：万元
第3年年初累计借款额=2500+(0+2500÷2)×6%=2575万元，
第3年应计利息=2575×6%=154.50万元
⒉ 计算投产后的前4年应偿还的等额本息按一下公式计算：
A=P×=2575× =2575×0.28859=743.12万元
⒊ 根据总成本费用的组成，列出总成本费用表中的各项费用。并将还本付息表中第3年的贷款利息154.50万元、年经营成本，并计算年折旧费、摊销费一并填入总成本费用表中，汇总得出第3年的总成本费用为：2958.50万元。见表5。
固定资产折旧费=(5600-800)(1-5%)÷10=4560÷10=456万元
无形资产摊销费=800÷10=80万元
表5 总成本费用表 单位：万元
⒋ 将各年的营业额、营业税及附加和第3年的总成本费用填入该年份利润与利润分配表内，并按以下公式计算出该年的利润总额、所得税及净利润。见表6。
⑴ 第3年利润总额=(年营业收入-年营业税及附加)-总成本费用
=72×43×(1-6%)-2958.50=-48.26万元
故第3年为亏损年份，不交纳所得税，不提取法定盈余公积金、未分配利润和应付投资者的股利。为了还清当年贷款，必须向其他银行临时借款。
临时借款额=当年应还本金-折旧费-摊销费
=588.62-(456+80)=52.62万元
⑵ 第4年年初累计欠款额=2575-588.62+52.62=2039万元
第4年应计利息=2039×6%=122.34万元
将第4年应计利息填入总成本费用表中，汇总得出第4年总成本费用为：4438.34万元。再将该总成本值填入利润与利润分配表内，计算出该年的利润总额、所得税及净利润。
第4年利润总额=125×43×(1-6%)-4438.34=614.16万元
第4年应交纳所得税=(614.16-48.26)×33%=565.90×33%=186.75万元
第4年净利润=614.16-186.75=427.41万元，
第4年法定盈余公积金=427.41×10%=42.74万元
∴本年可供分配利润=427.41-48.26=379.15万元
可供投资者分配利润=379.15-42.74=336.41万元
未分配利润=该年应还本金-折旧费-摊销费=676.56-(456+80)
=140.56万元<336.41万元
应付各投资方股利=可供投资者分配利润-未分配利润
=336.41-140.56=195.85万元
故第4年为盈余年份，不仅可以弥补上年度亏损，还可以还清当年应还本金623.94万元，和前一年临时借款52.62万元，也可提取法定盈余公积金和应付投资者股利。
⑶ 第5年～第10年依次按上述方法进行三表连算。
表6 利润与利润分配表 单位：万元
问题2
解：计算静态盈利能力分析指标：
年净利润平均值=(-48.26+427.41+438.68+465.27+493.45×4)÷8
=3256.90÷8=407.11万元
项目总投资=固定资产总投资+全部流动资金=5600+600=6200万元
项目资本金=2500+525+600=3625万元
正常年份息税前利润 736.50
总投资收益率= = =0.1188=11.88 %
项目总投资 6200
营运期年平均净利润 407.11
资本金净利润率= = =0.1123=11.23%
项目资本金 3625
问题3
解：计算第5年的盈亏平衡点产量和平衡点盈亏单价：
第5年的总成本为：4397.75万元，
其中：固定成本F=4397.75×25%=1099.44万元 ;
可变成本=4397.75×75%=3298.31万元
单位产品可变成本V=3298.31÷125=26.39元/件
F 1099.44
产量平衡点= = =78.36万件
P×(1-6%)-V 43×(1-6%)-26.39
F+VQ 1099.44+26.39×125
单价平衡点= = =37.43元/件
(1-6%)×Q (1-6%)×125
问题4
解：从财务角度和抗风险能力，评价项目的可行性。
本项目总投资收益率11.88%>8%;资本金净利润率11.23%>10%;从盈利角度分析是可行的。但从第5年盈亏平衡产量和盈亏平衡单价分析结果可看出：该项目的盈亏平衡产量较高，盈亏平衡能力利用率=78÷125=62.4%，项目可以接受的最低价格为37.50元/件，有一定抗风险能力，项目可行。
试题三(20分)例题所需表格按照案例教材自己划出(考试时所需要表格都会给的)
某市为改善越江交通状况，提出以下两个方案。
方案1：在原桥基础上加固、扩建。该方案预计投资40 000万元，建成后可通行20年。这期间每年需维护费1000万元。每l0 年需进行一次大修，每次大修费用为3000万元，运营20年后报废时没有残值。
方案2：拆除原桥，在原址建一座新桥。该方案预计投资l20 000万元，建成后可通行60年。这期间每年需维护费1500万元 。每20年需进行一次大修，每次大修费用为5000万元，运营60年后报废时可回收残值5000万元。
不考虑两方案建设期的差异，基准收益率为6%。
主管部门聘请专家对该桥应具备的功能进行了深入分析，认为从Fl、F2、F3、F4、F5共5个方面对功能进行评价。表2.1是 专家采用0-4评分法对5个功能进行评分的部分结果，表2.2是专家对两个方案的5个功能的评分结果。
表2.1 功能评分表
计算所需系数参见表2.3.
表2.3 计算所需系数
问题
1.在答题纸上计算各功能的权重(权重计算结果保留三位小数)。
2.列式计算两方案的年费用(计算结果保留两位小数)。
3.若采用价值工程方法对两方案进行评价，分别列式计算两方案的成本指数(以年费用为基础)、功能指数和价值指数，并根据计算结 果确定最终应入选的方案(计算结果保留三位小数)。
4.该桥梁未来将通过收取车辆通行费的方式收回投资和维持运营，若预计该桥梁自机动车年通行量不会少于1500万辆，分别列式计算两 方案每辆机动车的平均最低收费额(计算结果保留两位小数)。
试题四：共同延误
背景：
某工程采用公开招标方式，招标人3月1日在指定媒体上发布了招标公告，3月6日至3月12日发售了招标文件，共有A、B、C、D四家投标人购买了招标文件。在招标文件规定的投标截止日(4月5日)前，四家投标人都递交了投标文件。开标时投标人D因其投标文件的签署人没有法定代表人的授权委托书而被招标管理机构宣布为无效投标。
该工程评标委员会于4月15日经评标确定投标人A为中标人，并于4月26日向中标人和其他投标人分别发出中标通知书和中标结果通知，同时通知了招标人。
发包人与承包人A于5月10日签订了工程承包合同，合同约定的不含税合同价为6948万元，工期为300天;合同价中的间接费以直接费为计算基数，间接费率为12%，利润率为5%。
在施工过程中，该工程的关键线路上发生了以下几种原因引起的工期延误：
⑴ 由于发包人原因，设计变更后新增一项工程于7月28日至8月7日施工(新增工程款为160万元);另一分项工程的图纸延误导致承包人于8月27日至9月12日停工。
⑵ 由于承包人原因，原计划于8月5日晨到场的施工机械直到8月26日晨才到场。
⑶ 由于天气原因，连续多日高温造成供电紧张，该工程所在地区于8月3日至8月5日停电，另外，该地区于8月24日晨至8月28日晚下了特大暴雨。
在发生上述工期延误事件后，承包人A按合同规定的程序向发包人提出了索赔要求。经双方协商一致，除特大暴雨造成的工期延误之外，对其他应予补偿的工期延误事件，既补偿直接费又补偿间接费，间接费补偿按合同工期每天平均分摊的间接费计算。
问题：
1.指出该工程在招标过程中的不妥之处，并说明理由。
2.该工程的实际工期延误为多少天?应予批准的工期延长时间为多少天?分别说明每个工期延误事件应批准的延长时间及其原因。
3.图纸延误应予补偿的间接费为多少?
4.该工程所在地市政府规定，高温期间施工企业每日工作时间减少1小时，企业必须给职工每人每天10元高温津贴。若某分项工程的计划工效为1.5平方米/小时，计划工日单价为50元，高温期间的实际工效降低10%，则高温期间该分项工程每平方米人工费比原计划增加多少元?
答案：
问题1：解：
招标管理机构宣布无效投标不妥，应由招标人宣布。评标委员会确定中标人，并发出中标通知书和钟表结果通知不妥，应由招标人发出。
问题2：解：
⒈ 新增工程属于业主应承担的责任，应批准工期延长11天。(7月28日～8月7日)
⒉ 图纸延误属于业主应承担的责任，应批准延长工期15天。(8月29日～9月12日)
⒊ 停电属于业主应承担的责任，应批准工期延长3天。(8月3日～8月5日)
⒋ 施工机械属于承包商责任，不予批准延长工期。(8月5日～8月25日)8月5日为共同延误，承包商拖延了15天(8月6日～8月25日)
⒌ 特大暴雨属于业主应承担的责任(8月24日～8月28日)但8月24日、25日为共同延误。承包商为初始延误者，所以可批准延长工期3天。(8月26日～8月28日)
∴应批准工期延长：11+15+3+3=32天
该工程实际延误：32+15=47天
问题3：
解：不含税合同价=直接费×(1+间接费率)(1+利润率)=6948万元
=直接费×(1+12%)(1+5%)=6948
∴直接费=6948÷(1+12%)(1+5%)
6948
间接费=直接费×12%= ×12%=708.98万元
(1+12%)(1+5%)
合同中每天的间接费=708.98÷300=2.36万元/天
∴图纸延误应补偿间接费=15×2.36=35.40万元
问题4：
解：高温期间该分项工程每平方米人工费比原计划增加额计算：
该分项工程时间定额=(8×1.5)=12 m2/工日;
该分项工程产量定额=1÷12=0.08333工日/ m2
计划单方人工费=0.08333×50=4.17元/ m2
高温期间该分项工程时间定额=7×1.5×(1-10%)=9.45 m2/工日
高温期间该分项工程时间定额=1÷9.45=0.1058工日/ m2
高温期间单方人工费=0.1058×(50+10)=6.35元/ m2
∴高温期间该分项工程每平方米人工费比原计划增加额为：6.35-4.17=2.18元/ m2
试题五：网络与索赔
背景：
某大型工业项目的主厂房工程，发包人通过公开招标选定了承包人，并依据招标文件和投标文件，与承包人签订了施工合同。合同中部分内容如下：
(1)合同工期160天，承包人编制的初始网络进度计划，如以下附图所示。
附图
由于施工工艺要求，该计划中C、E、I三项工作施工需使用同一台运输机械;B、D、H三项工作施工需使用同一台吊装机械。上述工作由于施工机械的限制只能按顺序施工，不能同时平行进行。
(2)承包人在投标报价中填报的部分相关内容如下：
①完成A、B、C、D、E、F、G、H、I九项工作的人工工日消耗量分别为：100、400、 400、300、200、60、60、90、1000个工日;
②工人的日工资单价为50元/工日;运输机械台班单价为2400元/台班;吊装机械台班单价为1200元/台班;
③分项工程项目和措施项目均采用以直接费为计算基础的工料单价法，其中的间接费费率为18%;利润率为7%;税金按相关规定计算。施工企业所在地为县城。
(3)合同中规定：人员窝工费补偿25元/工日;运输机械折旧费1000元/台班;吊装机械折旧费500元/台班。
在施工过程中，由于设计变更使工作E增加了工程量，作业时间延长了20天，增加用工100个工日，增加材料费2.5万元，增加机械台班20个，相应的措施费增加1.2万元。同时，E、H、I的工人分别属于不同工种，H、I工作分别推迟20天。
问题：
1.对承包人的初始网络进度计划进行调整，以满足施工工艺和施工机械对施工作业顺序的制约要求。
2.调整后的网络进度计划总工期为多少天?关健工作有哪些?
3.按《建筑安装工程费用项目组成》(建标[2003]206号文件)的规定计算该工程的税率。分项列式计算承包商在工作E上可以索赔的直接费、间接费、利润和税金。
4.在因设计变更使工作E增加工程量的事件中，承包商除在工作E上可以索赔的费用外，是否还可以索赔其他费用?如果有可以索赔的其他费用，请分项列式计算可以索赔的费用;如果没有，请说明原因。
(计算结果均保留两位小数。)
问题1：对承包人的初始网络进度计划进行调整，
解：结果如下图所示：
B D G
(○)(3) (○)(6)
40 60 20
A C E H
(○)(1) (○)(2) (○)(4) (○)(5) (○)(8) (○)(9)
20 50 40 30
F I
(○)(7)
20 50
问题2：计算调整后的网络进度计划总工期，关健工作有哪些?
解：
总工期仍为160天;关键工作有：A、C、E、I
或：(○)(1) (○)(2) (○)(4) (○)(5) (○)(7) (○)(9)
问题3：按《建筑安装工程费用项目组成》(建标[2003]206号文件)的规定计算该工程的税率。分项列式计算承包商在工作E上可以索赔的直接费、间接费、利润和税金。
解：
1
该工程的税率为： -1 =3.35%
1-3%(1+5%+3%)
承包商再E工作上可以索赔的费用：
人工费=100×50=5000元
材料费=25000元
机械费=20×2400=48000元
直接工程费=78000元
直接费=直接工程费+措施费=78000+12000=90000元
间接费=90000×18%=16200元
利润=(90000+16200)×7%=7434元
税金=(90000+16200+7434)×3.35%=3806.74元
问题4：承包商除在工作E上可以索赔的费用外，还可以索赔其他费用：
⑴ H 工作索赔费用计算：
H工作有10天总时差。所以，索赔10天的停机、窝工费用损失。
每天窝工人数=90÷30=3工日/天;
10天窝工的人工费=3×10×25=750元;10天的停机费=10×500=5000元
H工作的索赔费用为：5750元
⑵ I工作索赔费用计算
I工作为关键工作，应索赔20天的停机、窝工费损失。
每天窝工人数=1000÷50=20工日/天
20天窝工的人工费=20×20×25=10000元
I工作的索赔费用为：10000元