针对有媒体称深交所推出中小企业板将因此对香港创业板构成较大冲击而推迟这个问题，记者采访了港交所及香港知名投行、证券公司高管。他们均表示欢迎深交所推出中小企业板，同时对香港证券市场充满信心。

 
　　市场分工井水不犯河水


　　凯基证券（亚洲）联席董事邝民彬认为，深交所推出中小企业板对香港证券市场不会造成大的冲击。因为港交所和深交所各有特色，所以可以吸引不同类型的企业。他指出，香港是个国际性市场，香港证券市场的主要投资者是国际性的机构投资者，他们通常对规模较大、国际化程度较高的企业感兴趣，因此香港股市更加适合国际性的企业去上市。而深交所如果推出中小企业板，它面对的主要是国内投资者，因此它将适合国际性程度不那么高的企业上市。


　　港交所企业传讯部总监陈涓涓虽然表示港交所不会对内地推出中小企业板作出评论，但她指出，香港与内地证券市场的定位有所不同，各自为上市发行人发挥不同的资本筹集功能；香港会继续提供一个高效率筹集可自由兑换货币资本的市场，而内地证券市场则是筹集人民币资本的市场。


　　邝民彬还指出，香港创业板针对的上市企业也是中小企业，和内地拟推出的中小企业板相似，但相信影响不会太大，因为这两个市场在企业监管和上市要求等方面不一样，适合上市的企业重叠的可能性不大。


　　开放的市场不怕竞争


　　至于竞争问题，陈涓涓说：“香港证券市场一向是高度开放的市场，以往以至将来均与全球各地的市场竞争。香港市场会继续通过提供具成本效益及先进的服务，赢取上市发行人、中介机构及投资者的支持。”


　　京华山一董事总经理暨投资银行总部主管温天络则认为，深交所推出中小企业板的确会分流一部分企业，尤其是计划以H股形式在香港创业板上市的企业。但事实上，香港创业板的H股公司只占1/6左右，数量并不算大，而香港创业板除了面向香港本土企业和内地企业，同时还面对东南亚、日本和台湾，甚至美国等地的企业，所以，深交所推出中小企业板对香港创业板市场影响不会太大。


　　温天络说：“竞争是永恒的，这并不可怕，我们应该正面地看待。”他指出，事实上香港证券市场一直面对来自日本、新加坡、美国等多个国际性证券市场的竞争。此外，香港主板与内地的A股市场也存在上市资源的重叠，这么长时间以来，两个市场都发展得不错。因此他相信，深交所推出中小企业板也不至于影响香港创业板的发展。


　　温天络还表示，中国内地有很多很好的企业有上市需求，香港市场的消化能力也是有限的。邝民彬也指出，中国内地有很多中小企业排着队等待上市，单是香港创业板，是不足以满足他们融资需求的。因此，不用担心深交所推出中小企业板会使香港创业板出现上市资源匮乏的局面。


    香港自身优势明显


　　事实上，香港证券界对香港证券市场都充满信心。温天络表示，香港创业板有其自身的特色，香港市场的弹性比内地更大一些。在香港创业板上市辅导期不会太长，所以企业在香港创业板上市融资会快一些。而企业如果以红筹的形式，即以在香港注册的公司去上市的话，灵活性会更大，其股份可以实现全流通，外资也可以控股。


　　“整体地看，香港证券市场也有自身的优势。”温天络说，“譬如，港交所在净资产方面给企业设的上市门槛很低，只要公司盈利状况好，规模小一些也能上香港的主板，成为国际性交易所主板上市公司。这对内地一些质优小企业就很有吸引力。”


　　编后：中小企业板要不要推出、何时推出，算是个老话题了。各方不知召开过多少研讨会，专家们不知发表过多少文章，为之鼓与呼。去冬今春，党中央、国务院提出建立发展多层次资本市场体系，分步推进创业板市场建设，从战略高度给中小企业板定了调。由于事关全局，时间拖得长一点、准备充分一点未尝不是好事，市场有各种猜测也在情理之中。


　　但是，近日有人将它与香港的创业板扯到一起，说中小企业板长时间延期是担心对香港创业板构成冲击等等。但本报记者采写的这篇文章告诉大家一个事实：人家并不怕竞争。


　　香港和内地市场定位不同，竞争的对象不同，面向的客户也有差异，正是这种既有差异又有竞争的格局推动了大家的共同发展。国内外证券市场发展历史也表明，适度、合理、有序的竞争不但不会造成资源的浪费，而且可以提高效率、改善服务，营造多赢的格局。在竞争中成长、把竞争当作天经地义的香港证券业，不可能也根本没有想垄断中小企业融资市场。人家反倒能坦然面对自身的优势和劣势，欣然接受竞争才有发展这一硬道理，气度何其宽大、心态何其从容！反观我们自身，毫无根据的猜测，是不是有点“以小人之心度君子之腹”的嫌疑呢？（完）